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Transações on-chain em ATH, volume stablecoin 2026 já supera todo 2025, RWA +60% YTD. Gap entre preço e fundamentais nunca foi tão grande. CIO: rotação temporária, cripto bem-posicionada para reversal H2.","\u003Cp dir=\"ltr\">Em algumas semanas, nossa equipe lançará o Market Pulse trimestral, com uma avaliação do meio do ano sobre o argumento de investimento em cripto. O ano tem sido desafiador: o Nasdaq CME Crypto Index está bem abaixo de suas máximas históricas, já que os ativos digitais têm enfrentado dificuldades nos últimos meses em meio à incerteza sobre política monetária, geopolítica e outros fatores macroeconômicos.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Notavelmente, o capital rotacionou em direção às ações de IA e à onda de IPOs de alto perfil que têm absorvido a atenção do mercado. Como mencionamos em nosso Outlook 2026, a IA será positiva para cripto no longo prazo por conta do comércio agêntico e pagamentos, mas, por ora, o entusiasmo em torno de empresas ligadas à IA levou a uma rotação de capital dessas para cripto e outros ativos de risco.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Rotações, por definição, se revertem. E ao olharmos para o segundo semestre, acreditamos que cripto está bem posicionado para se beneficiar dessa reversão.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Não sei exatamente quando isso vai acontecer. Ninguém sabe. Mas sei que a tese estrutural de cripto não se enfraquece porque os investidores estão temporariamente entusiasmados com outra coisa. Há uma infraestrutura institucional que se aprofunda, uma clareza regulatória que se expande e forças macro convergindo para apoiar o papel de cripto como ferramenta importante de diversificação dentro de portfólios.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Embora o sentimento atual permaneça muito negativo, é importante lembrar que todo grande ciclo na história de cripto incluiu um momento que pareceu um fim. A queda de 2018 levou o Bitcoin de cerca de US$ 20.000 para menos de US$ 3.500 — um declínio de 83%. Em 2022, o mercado perdeu aproximadamente dois terços de seu valor em menos de doze meses. Nas duas ocasiões, a tese de longo prazo foi declarada morta. Nas duas ocasiões, o mercado se recuperou e foi a novas máximas históricas.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">A questão não é se cripto passa por volatilidade. Cripto passa, e sempre passará. A pergunta mais relevante é como aproveitar essa volatilidade em um momento em que os drivers estruturais de longo prazo dessa classe de ativos continuam se expandindo.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Um bom ponto de partida é olhar para os dados de utilização de cripto, ou seja, como essa tecnologia está sendo aplicada e utilizada no mundo real. Como mostra o gráfico abaixo, as transações do ecossistema cripto atingiram máximas históricas no segundo trimestre. O volume de transações com stablecoins nos primeiros seis meses de 2026 já superou tudo o que foi processado ao longo de todo o ano de 2025, enquanto os ativos do mundo real tokenizados cresceram mais de 60% só neste ano. A diferença entre capitalização de mercado e atividade on-chain nunca foi tão grande. Esse tipo de descompasso entre preço e fundamentos não persiste por muito tempo.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">\u003Cimg title=\"quarterly_mcap_txn.png\" src=\"https://hdx-website-cms-prod-upload-bucket.s3.us-east-1.amazonaws.com/Captura_de_tela_2026_07_01_122529_55f154a130.png\" width=\"859\" height=\"306\">\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">\u003Cem>Performance passada não garante resultados futuros. As transações incluem, mas não se limitam a, redes como Bitcoin, Ethereum, Solana, outras plataformas de smart contracts e layer-2s. O market cap trimestral representa o último valor do trimestre. A capitalização de mercado de cripto inclui plataformas de smart contracts, soluções habilitadoras, stablecoins e ativos sintéticos. Elaborado pela Hashdex Asset Management com dados da Messari de 1º de janeiro de 2020 a 30 de junho de 2026.\u003C/em>\u003C/p>\n\u003Cp>\u003Cstrong> \u003C/strong>\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Além da utilidade crescente de cripto, a infraestrutura institucional continua sendo construída dentro do sistema financeiro tradicional em bancos, corretoras, provedores de pagamentos e praticamente todas as grandes empresas de serviços financeiros do mundo. A adoção de ETFs trouxe participantes ao mercado que não existiam em ciclos anteriores. A clareza regulatória está melhorando de forma expressiva e pode se tornar mais permanente caso a legislação de estrutura de mercado para ativos digitais, o Clarity Act, seja sancionada neste verão.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Embora desenvolvimentos como a aprovação do Clarity Act ou a desescalada entre EUA e Irã possam ser catalisadores de preço no curto prazo, o mais importante são essas fundações estruturais, o tipo que importa para o que o mercado parecerá em cinco anos, não em cinco semanas. E nada disso mudou porque as ações de IA estão vivendo seu momento.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">O que gosto de lembrar aos investidores quando converso com eles sobre a tese de investimento em cripto é que o capital segue atenção e narrativas. Cripto se beneficiou disso no passado, mas agora a atenção está em outro lugar. Apostas em infraestrutura de IA, pipelines de IPO, posicionamento macro em torno das expectativas de juros — tudo isso está absorvendo os fluxos. Mas acredito que isso está criando uma janela de oportunidade. Pontos de entrada como este têm sido, historicamente, onde os melhores resultados de longo prazo se originam, não nos picos, e não quando todos concordam que a tese está intacta.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Genuinamente não sei quando começa a rotação de volta para cripto. Mas sei que quando ela chega, tende a se mover rapidamente. A exposição ampla ao mercado, possuindo o espectro completo do mercado cripto, e não uma aposta concentrada em um único ativo, é o que posiciona um portfólio para participar sem exigir uma previsão específica sobre qual segmento do mercado vai liderar. Esse é exatamente o momento em que a abordagem de índice prova seu valor. Uma posição concentrada exige que um ativo específico supere os demais, enquanto um índice amplo exige apenas que a classe de ativos se recupere, o que, historicamente, ela faz.\u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\"> \u003C/p>\n\u003Cp dir=\"ltr\">Então onde isso deixa um assessor que hoje está pensando em como obter exposição a essa classe de ativos para seus clientes? Minha visão continua a mesma: dimensione a posição de forma que permita navegar esses ciclos, busque exposição ampla em vez de apostas concentradas em qualquer ativo ou narrativa específica, e não confunda uma rotação temporária com uma ruptura estrutural.\u003C/p>\n\u003Cp> \u003C/p>","2026-06-30",10,{"__typename":45,"data":46},"LanguageRelationResponseCollection",[47],{"__typename":48,"attributes":49},"LanguageEntity",{"__typename":50,"Code":51},"Language","pt",{"__typename":12,"data":53},[54],{"__typename":15,"attributes":55},{"__typename":17,"Code":18},{"__typename":57,"data":58},"UploadFileEntityResponse",{"__typename":59,"attributes":60},"UploadFileEntity",{"__typename":61,"name":62,"url":63,"formats":64,"size":95},"UploadFile","Group 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