A primeira metade de 2025 tem sido um dos períodos mais otimistas para os criptoativos. Um dos principais impulsionadores deste movimento tem sido o avanço regulatório em torno das stablecoins e, mais importante, das plataformas de contratos inteligentes (como Ethereum e Solana) que as sustentam.
Esses desenvolvimentos marcam um ponto de inflexão não apenas para os dólares digitais, mas para toda a infraestrutura do dinheiro programável. Ao criarem estruturas legais mais claras para as stablecoins, os reguladores estão, indiretamente, preparando o terreno para uma adoção mais ampla dos contratos inteligentes: uma mudança com implicações profundas para o setor financeiro e tecnológico.
As stablecoins, que dependem de plataformas como Ethereum e Solana para sua infraestrutura, se tornaram um pilar do ecossistema cripto. O último mês apenas reforçou esse papel, à medida que avanços regulatórios, de mercado e tecnológicos consolidaram as stablecoins como uma força transformadora nas finanças, apresentando uma oportunidade atraente para os investidores. A seguir, serão apresentadas quatro implicações principais desses recentes desenvolvimentos.
1. Clareza regulatória reduz riscos
O desenvolvimento mais significativo em junho foi a aprovação do GENIUS Act pelo Senado dos EUA, com 68 votos a favor e 30 contra, em caráter bipartidário. Essa legislação histórica estabelece o primeiro marco regulatório federal abrangente para stablecoins atrelados ao dólar americano, exigindo reservas 100% garantidas, auditorias mensais, conformidade com regras de combate à lavagem de dinheiro (AML) e licenciamento federal. Ao restringir a emissão de stablecoins sem aprovação regulatória e ao ampliar a proteção ao consumidor, o GENIUS Act legitima as stablecoins como instrumentos financeiros confiáveis. O projeto aguarda aprovação na Câmara e deve ser sancionado até agosto.
As diretrizes do GENIUS Act garantem que os emissores de stablecoins operem com transparência e estabilidade, reduzindo riscos como má gestão de reservas e desvios de paridade — como os vivenciados pela Tether em 2022 e pela USDC em 2023, causados, em parte, por garantias de baixa liquidez e contrapartes bancárias frágeis.
Esses requisitos elevam o padrão de conformidade, auditoria e gestão de riscos, incentivando uma adoção mais ampla por indivíduos e instituições.
Globalmente, os marcos regulatórios estão se alinhando. O regulamento MiCA da União Europeia impõe exigências rígidas de reserva e transparência aos emissores de stablecoins, aumentando a confiança dos investidores. Em Hong Kong, o “Stablecoin Bill”, aprovado em maio de 2025, permite que grandes instituições financeiras se tornem emissores licenciados, integrando ainda mais as stablecoins ao sistema financeiro tradicional.
Esses avanços reduzem a incerteza regulatória — uma das principais barreiras para investidores institucionais — e posicionam as stablecoins como instrumentos que fortalecem a dominância global do dólar, além de expandir seu papel na infraestrutura financeira regulada.
2. Adoção institucional está acelerando
A capitalização de mercado das stablecoins disparou para US$ 250 bilhões, frente aos US$ 20 bilhões de 2020. A secretária do Tesouro, Bessent, sugeriu recentemente que esse mercado pode atingir US$ 3,7 trilhões em cinco anos. Enquanto Tether (USDT) e Circle (USDC) ainda dominam o mercado, novos players como o PYUSD do PayPal e o JPMD do JPMorgan indicam o crescente interesse institucional.
Capitalização de Mercado das stablecoins (Mensal)
Fonte: Hashdex Asset Management com dados da Visa (de 1º de junho de 2023 a 16 de junho de 2025).
Grandes players como Stripe, Visa e Shopify já integraram pagamentos com stablecoins, com a Stripe permitindo transações com USDC para comerciantes a metade do custo dos pagamentos com cartão. O Bank of America e o Standard Chartered estão explorando a emissão de seus próprias stablecoins, enquanto o JPMD, lançado na Base (rede Ethereum Layer-2 da Coinbase), mira clientes institucionais com liquidação 24/7 e funcionalidades com rendimento. Esses movimentos representam uma mudança de postura: do ceticismo à integração estratégica, à medida que a finança tradicional reconhece a eficiência das stablecoins em pagamentos internacionais e gestão de tesouraria.
Na conferência Bitcoin 2025, realizada em Las Vegas, as stablecoins foram amplamente destacados, com autoridades como o vice-presidente JD Vance e a senadora Cynthia Lummis endossando seu papel na inovação financeira. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, previu que empresas de trading de commodities impulsionarão a adoção nos próximos cinco anos, utilizando stablecoins para transações B2B mais eficientes. Essa adoção corporativa reforça a utilidade prática das stablecoins como um fator essencial para investidores que buscam valor real, além de ganhos especulativos.
O uso de stablecoins como “ferramenta de gestão de caixa” permite uma transição fluida entre posições em cripto e fiat. Já as stablecoins com rendimento (como o USDe da Ethena ou o USDY da Ondo) oferecem renda passiva, semelhante a fundos de mercado monetário, com rendimentos anuais que frequentemente superam os de ativos tradicionais de renda fixa.
3. Ventos favoráveis econômicos e geopolíticos continuam a soprar
as stablecoins estão estrategicamente posicionados para se beneficiar de tendências macroeconômicas e geopolíticas. O Tesouro dos EUA e diversos formuladores de políticas públicas observaram que os emissores de stablecoins — agora entre os principais compradores de títulos do Tesouro americano — podem aumentar a demanda por dívida pública de curto prazo, ajudando potencialmente a estabilizar esse mercado.
Essa dinâmica alinha os investimentos em stablecoins com portfólios que buscam exposição à resiliência econômica dos EUA.
No cenário global, as stablecoins ajudam a resolver ineficiências nos pagamentos internacionais, especialmente em mercados emergentes com sistemas bancários pouco confiáveis. Esses avanços destacam o papel das stablecoins na inclusão financeira, um argumento atrativo para investidores com foco em impacto social.
Ao mesmo tempo, a adoção de stablecoins reforça o papel do dólar como moeda de reserva global, um diferencial geopolítico que atrai investidores que buscam estabilidade cambial de longo prazo.
4. A infraestrutura está evoluindo
Os avanços tecnológicos no primeiro semestre de 2025 também fortalecem o caso de investimento em stablecoins. A Circle, emissora do USDC, lançou uma rede de pagamentos que desafia a dominância de Visa e Mastercard, e cunhou US$ 250 milhões em USDC na Solana, aumentando a escalabilidade. Outras parcerias estão integrando o USDC a sistemas bancários tradicionais e transações B2B, aproximando ainda mais o mundo financeiro tradicional do digital.
A prontidão da infraestrutura será um dos principais vetores de adoção. Uma pesquisa da Fireblocks, em março de 2025, revelou que 86% das instituições financeiras já possuem infraestrutura compatível com stablecoins, com o foco agora passando de projetos-piloto para a execução efetiva. Para investidores mais familiarizados com tecnologia, a interoperabilidade das stablecoins com protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) oferece oportunidades adicionais de rendimento.
Um caso de investimento cada vez mais sólido para criptoativos e plataformas de contratos inteligentes
Juntos, esses quatro fatores devem impulsionar a adoção das stablecoins a novos patamares nos próximos meses e anos. Para os investidores que se perguntam como podem se beneficiar desse crescimento, é importante lembrar do papel essencial que muitos criptoativos — que alimentam blockchains programáveis — desempenham ao sustentar as infraestruturas e os sistemas de pagamento que viabilizam as stablecoins. À medida que Ethereum, Solana e muitas outras plataformas de contratos inteligentes se beneficiam gradualmente desse avanço, os investidores com exposição ampla ao mercado cripto podem capturar essa demanda e se posicionar na vanguarda do próximo capítulo das finanças digitais.
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