O HDAI caiu 10% em dólares no mês de dezembro, mas conseguiu sustentar o nível de 725 pontos e terminou 2019 com um aumento de 44% em dólares. 2020 começou forte e o índice já está acima de 800 pontos baseado no alto desempenho do bitcoin após renovadas tensões geopolíticas no Oriente Médio. O melhor desempenho (em dólares) do ano foi bitcoin (+ 89%), seguido por litecoin (LTC, + 35%) e bitcoin cash (BCH, + 32%). As piores performances (em dólares) de 2019 vieram de XLM (-61%), XRP (-47%) e Tronix (-32%).

Em termos de preço, o ano para o setor de ativos digitais pode ser claramente dividido em dois. No primeiro semestre, o mercado reagiu ao anúncio do projeto Libra liderado pelo Facebook (para obter mais detalhes, consulte nossos relatórios detalhados sobre o lançamento do projeto e a resposta dos reguladores) com o preço do bitcoin, o principal membro da HDAI, passando de 5.000 para a maior alta do ano, de US$ 12.834 em apenas quatro meses. As repercussões deste anúncio ainda estão reverberando, com discussões em torno de uma stablecoin lançada por um grupo tão poderoso de empresas ainda sendo discutidas nos mais altos escalões das finanças globais. Apesar da resposta dura de muitos reguladores, um projeto tão ousado de empresas tão importantes mostrou a muitos participantes do mercado que criptoativos vieram para ficar.

A segunda metade do ano, por outro lado, não trouxe fluxo de notícias suficiente que empolgasse os mercados. Em primeiro lugar, a resposta dura dos reguladores a Libra mostrou que lançar um projeto tão ousado não é tarefa fácil. Em outubro, o surpreendente anúncio do governo chinês que mencionou explicitamente a "tecnologia blockchain" como um dos pilares importantes de sua estratégia de inovação criou o maior aumento de preço do bitcoin em um único dia (+ 42% em dólares ou um salto de US$ 3.150 no dia). No entanto, o mercado foi rápido em entender as tensões implícitas que redes públicas de blockchain, como Bitcoin e Ethereum, podem representar para a maneira chinesa de governar. Mais no final do ano, a volatilidade se acalmou, com a faixa de preço do bitcoin sendo negociada em torno de US$ 7.500.

O ano provou ser notável em muitos outros aspectos além da ação dos preços. A infraestrutura de mercado evoluiu significativamente com o lançamento de contratos futuros liquidados fisicamente pela Bakkt, da empresa controladora da NYSE (consulte nosso relatório detalhado para obter mais detalhes) e do lançamento do Fidelity Digital Assets pela gigante gestora de ativos. O interesse de investidores institucionais também aumentou, como evidenciado quando a Cambridge Associates, a consultora mais conceituada para fundos de doações e family offices nos EUA, divulgou um relatório importante recomendando que os alocadores de ativos considerem seriamente os ativos digitais. Também foi encorajador ver que o GBTC, um produto de investimento vinculado a bitcoin, foi a quinta maior participação nas carteiras de investimento de millennials americanos em um relatório publicado pela Charles Schwab.

Na frente regulatória, as coisas mudaram um pouco mais lentamente do que a maioria gostaria, mas ainda vimos alguns avanços. A proposta de ETF mais cobiçada apresentada pela SEC foi inicialmente rejeitada e agora está sendo revisada, mas, mesmo assim, a resposta de 112 páginas da agência reguladora não apenas mostrou que eles estão alocando recursos para esse setor nascente, mas também forneceu dicas valiosas sobre o que eles querem ver neste ponto para obter uma aprovação. A Blockstack concluiu com sucesso a primeira oferta de token aprovada pela SEC e levantou US$ 23 milhões. Vimos também outros desenvolvimentos positivos em outras partes do mundo, como um tratamento tributário mais favorável em Portugal e na França e a permissão dos bancos alemães de oferecer custódia e acesso a ativos digitais. Do lado negativo, a resposta aparentemente um tanto desigual por meio de ações de imposição da SEC a diferentes ofertas de tokens e ainda orientações confusas para o IRS ainda estão por aí.

Continuamos um pouco intrigados com a forma como o fluxo de notícias da parte técnica não afeta os preços tanto quanto esperávamos. De qualquer maneira, os desenvolvimentos nessa frente foram de tirar o fôlego. A muito esperada atualização Schnorr/Taproot do Bitcoin, que trará uma série de melhorias na escalabilidade e privacidade, iniciada em maio com duas propostas avançadas pelo desenvolvedor de protocolo Pieter Wuille. As camadas superiores ou adjacentes do Bitcoin também mostraram grandes melhorias, especialmente na Lightning Network com várias atualizações que visam o roteamento de pagamentos mais eficiente e algumas importantes correções de bugs, e no sidechain Liquid, que hoje já permite que a rede Bitcoin seja usada para emissão de ativos. Na terra do Ethereum, o aguardado processo de mudança da versão 1.0 para a 2.0, que pretende trazer melhorias significativas na escalabilidade, privacidade e consumo de energia, está finalmente previsto para começar após a implantação do hard fork Istambul em dezembro. Entre os outros protocolos, o novo artigo da fundação ZCash, com avanços no subcampo de provas de conhecimento nulo (zero-knowledge proofs) que podem ter aplicações no mundo real muito além de apenas criptomoedas, chamou nossa atenção.

Para nós aqui na Hashdex, 2019 foi um ano cheio de marcos e novidades. Mais importante, um de nossos fundos brasileiros começou a ser distribuído pela XP, de longe a maior plataforma de investimentos do país, após um processo de due diligence muito rigoroso. Temos a honra de gerir o primeiro produto de criptoativos distribuído na plataforma da XP, via assessores de investimentos. Nossos fundos locais brasileiros também começaram a ser distribuídos por muitas outras plataformas de investimentos importantes, como o BTG Pactual Digital, Genial Investimentos, Órama, Guide e modalmais. Decidimos recentemente reformular a estrutura de taxas e os montantes mínimos de investimento em nossos fundos para torná-los ainda mais acessíveis para clientes que desejam exposição a ativos digitais de maneira simples, segura e regulada. Todas as informações podem ser encontradas em nosso site. Outra novidade do setor foi o estabelecimento de nossa capacidade de relatórios de NAV no mesmo dia com nossos parceiros Lukka e Theorem. Também finalizamos nosso levantamento de capital inicial e expandimos nossa equipe com contratações muito experientes, que agora incluem um gestor de portfólio e uma head de growth. Em resumo, estamos empolgados com as oportunidades que o que construímos em 2019 trará para este ano.

 

...MAS E SE 2019 FOI APENAS UM AQUECIMENTO PARA O QUE ESTÁ POR VIR EM 2020?