Os entusiastas de criptoativos frequentemente se referem a outubro como "Altubro", considerando que historicamente tem sido um mês de forte desempenho para o bitcoin, ether e outros ativos de cripto.

Este outubro não decepcionou, já que os criptoativos — medidos pelo Nasdaq Crypto Index Europe^TM (NCIE^TM) — subiram 21,6%¹. No acumulado do ano, o NCIE teve um retorno de 84,3%, com o bitcoin mais que dobrando. Em comparação, no acumulado do ano, o Nasdaq 100 e o Euro Stoxx 50 tiveram retornos de 31,5% e 7,4%, respectivamente.

 

_{Fonte: Pesquisa da Hashdex com dados da CF Benchmarks e Bloomberg (de 31 de dezembro de 2022 a 25 de outubro de 2023).}

 

Vários fatores contribuem para o desempenho superior dos criptoativos, incluindo a especulação generalizada em torno da aprovação de um ETF de bitcoin nos EUA, mas uma questão pendente permanece para os investidores: Será este o início do próximo ciclo de alta?

Acreditamos que há evidências crescentes que apoiam essa perspectiva. Além da agitação em torno do ETF de bitcoin nos EUA — que acreditamos ter se tornado uma questão de "quando" e não "se" — há a combinação de fatores tanto seculares, como o avanço da regulamentação de criptoativos globalmente, quanto dinâmicas cíclicas, incluindo o iminente halving do Bitcoin. O halving é o evento programado a cada quatro anos, quando o suprimento de bitcoin é sistematicamente reduzido. Historicamente, esses eventos resultaram em um desempenho significativo antes e depois do evento.

 

500 dias antes e depois dos eventos de halving do Bitcoin

_{Fonte: Pesquisa da Hashdex com dados da Messari (acessados em 25 de outubro de 2023) e data de halving esperada por Clark Moody. Como a data de halving é probabilística em vez de determinística, a evolução dos retornos com relação ao próximo evento pode mudar ao longo do tempo.}

 

Juntos, tendências de longo prazo e forças de curto prazo em mudança estão apresentando uma oportunidade única para os investidores de longo prazo começarem a alocar recursos para criptoativos, mas o ambiente muito recente também contribui para o caso de um novo mercado de alta. A incerteza macroeconômica aumentou desde meados de setembro, quando os Tesouros dos EUA atingiram níveis não vistos desde a grande crise financeira, exercendo pressão sobre os mercados de títulos e ações em todo o mundo. Além disso, o novo conflito no Oriente Médio terá consequências de longo alcance na geopolítica e potencialmente na inflação e perspectivas econômicas. Apesar desse cenário desafiador, o bitcoin e o NCIE tiveram desempenho superior. Isso se deve, pelo menos em parte, à crescente percepção do bitcoin como "ouro digital". O CEO da BlackRock, Larry Fink, recentemente apoiou essa perspectiva, afirmando que o bitcoin está se beneficiando de um "voo para a qualidade".

Um relatório nesta semana sugeriu que o próximo ciclo de alta começou em junho deste ano e está sendo impulsionado pela adoção institucional dessas tecnologias. A aceleração da adoção institucional é algo que enfatizamos há anos e, mesmo no recente inverno cripto, as instituições tradicionais têm expandido rapidamente suas parcerias, investimentos e exposição geral aos criptoativos.

A adoção institucional continuou em 2023, inclusive muito recentemente, a Visa anunciou que permitiria aos clientes usar seus cartões para pagar as taxas de transação associadas ao Ethereum. O PayPal anunciou sua própria stablecoin, o Deutsche Bank planeja oferecer serviços de custódia de ativos digitais para clientes corporativos e institucionais, e a Solana (SOL) — um constituinte do NCIE — anunciou a integração de sua plataforma de pagamento com a Shopify, uma empresa que representa 10% do comércio eletrônico total nos EUA.

Sabemos, pelo longo tempo de investimento nestes mercados, que previsões de preços específicos são um esforço perdido. No entanto, a maturação da classe de criptoativos permitiu uma melhor compreensão de padrões e comportamentos de preços, e acreditamos que forças estão se alinhando para apoiar um mercado de alta para criptoativos. O caminho certamente será volátil, mas continuamos a enfatizar aos investidores que o ambiente atual pode ser um momento ideal para alocar recursos pela primeira vez em ativos cripto.

 

_{¹ Nasdaq Crypto Index Europe^TM de 30 de setembro de 2023 a 25 de outubro de 2023.}

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