Prezado Investidor,

 

Maio trouxe um alívio após o tumulto tarifário que dominou o mês de abril, com os mercados reagindo positivamente a uma decisão judicial no fim do mês que considerou que as tarifas impostas pelo Presidente excediam sua autoridade.

O Nasdaq Crypto Index™ (NCI™) subiu 12,9% no mês, superando o S&P 500 (6,2%) e o Nasdaq-100 (10,4%), destacando o potencial dos criptoativos como proteção contra incertezas macroeconômicas e políticas.

A dispersão de desempenho entre os constituintes do NCI™ no acumulado do ano é um sinal de que os investidores podem se beneficiar de uma exposição ampla ao mercado cripto. Enquanto o Bitcoin apresentou retornos de dois dígitos, outros ativos registraram perdas significativas. Ainda assim, o NCI™, que segue uma metodologia de indexação por capitalização de mercado, entregou retornos positivos no mês.

Como sempre, agradecemos imensamente a sua confiança em nós e estamos à disposição para esclarecer quaisquer dúvidas.

 

– Seus parceiros na Hashdex

 

 

Análise de Mercado

 

Maio trouxe mais uma reviravolta na saga tarifária que domina os mercados desde março. Em 28 de maio, o Tribunal de Comércio Internacional dos EUA desferiu um golpe contundente à agenda comercial do governo Trump, ao decidir que o presidente excedeu sua autoridade constitucional ao impor as amplas tarifas do “Dia da Libertação”. A decisão unânime dos três juízes provocou uma euforia imediata nos mercados, embora um tribunal de apelações tenha concedido uma suspensão temporária no dia seguinte, deixando o desfecho final em aberto.

Apesar da volatilidade jurídica, os criptoativos registraram seu melhor desempenho mensal do ano. O Nasdaq Crypto Index™ (NCI™) disparou 12,87%, superando os índices tradicionais com folga — o S&P 500 subiu 6,2% e o Nasdaq-100, 10,4%. Esse desempenho reforça a evolução do cripto: de um proxy de tecnologia de alta volatilidade para um possível hedge contra incerteza política e fraqueza do dólar.

A decisão judicial de que o Congresso, e não o Presidente, detém autoridade exclusiva sobre política comercial fez o dólar cair 3% (medido pelo Dollar Index) no mês — seu pior desempenho desde 2023. O Bitcoin chegou brevemente a um novo recorde histórico, acima de US$ 112.000, à medida que investidores buscavam alternativas aos ativos tradicionais de proteção.

O Ethereum se destacou em maio com um impressionante ganho de 41,91%, impulsionado por um renovado interesse institucional, expectativa de redução na incerteza regulatória e crescente probabilidade de aprovação do Stablecoin Act ainda neste verão.

Os índices temáticos mantiveram o embalo de abril, todos registrando retornos de dois dígitos. O índice de Finanças Descentralizadas (DEFI) liderou com 18,67%, seguido pelo índice de Plataformas de Smart Contracts (WEB3) com 9,46%. O índice Kaiko Hashdex Risk Parity Momentum (HAMO) teve alta de 7,53%, enquanto o índice de Cultura Digital (META) subiu 4,03%, refletindo força generalizada em diversos setores do mercado cripto.

 

 

 

 

 

 

Índices por capitalização de mercado como proteção contra volatilidade de ativos individuais

 

O desempenho desigual de maio ensina uma lição essencial: escolher vencedores individuais é extremamente difícil em mercados voláteis.

Embora o Ethereum tenha subido 41,91% apenas em maio, seu desempenho no ano continuava profundamente negativo. Essa oscilação — de -23,95% no ano até agora, mesmo após o salto de maio — ilustra por que índices ponderados por capitalização, como o NCI, podem oferecer retornos ajustados ao risco superiores.

Veja o desempenho acumulado no ano até 31 de maio:

• NCI: +3,72% (avanço consistente apesar da volatilidade)
  
  

• Bitcoin: +12,12% (sustentando o índice com retornos positivos)
  
  

• Ethereum: -23,95% (fortes perdas apesar do rali em maio)
  
  

• Solana: -18,80% (continua com desempenho fraco)
  
  

• XRP: +4,64% (ganhos modestos, porém positivos)
  
  

O contraste é claro: enquanto ativos individuais oscilaram entre perdas severas e ganhos espetaculares, o NCI™ entregou retornos positivos consistentes. Investidores tentando navegar esses extremos enfrentariam decisões impossíveis — deveriam ter vendido Ethereum durante a queda de 30%? Deveriam ter seguido a alta de 41,91% em maio?

O NCI™ elimina essas dúvidas completamente, mantendo uma exposição ótima de forma automática por meio de ponderações baseadas no mercado. Sem previsões, sem tentativas de acerto de tempo, sem arrependimentos — apenas participação sistemática no crescimento de longo prazo do mercado cripto.

 

 

A matemática da diversificação

 

A ponderação por capitalização naturalmente favorece ativos maiores e mais estáveis, enquanto mantém exposição moderada a oportunidades mais voláteis.

A alta alocação do NCI em Bitcoin (77,46%) funcionou como âncora nos meses turbulentos, enquanto sua posição em Ethereum (10,81%) capturou o rali explosivo de maio sem sobrecarregar o índice com perdas anteriores.

Essa abordagem sistemática — que se reequilibra automaticamente conforme os valores de mercado mudam — é a genialidade oculta dos índices por capitalização.

Durante os cinco meses de incerteza tarifária, as correlações entre ativos se romperam repetidamente. O que se movia junto em março divergiu fortemente em maio. A diversificação do NCI™ em diferentes protocolos, casos de uso e segmentos do mercado ofereceu uma trajetória mais estável do que qualquer ativo isolado.

 

 

Perspectivas

 

A disputa judicial sobre os poderes do executivo na política comercial pode levar meses para ser resolvida, o que garante mais volatilidade pela frente.

O banco central da Coreia do Sul cortou as taxas para 2,5% e revisou para baixo as previsões de crescimento, enquanto tensões geopolíticas — do conflito Índia-Paquistão à guerra em curso entre Rússia e Ucrânia — adicionam camadas de incerteza.

Nesse cenário, a abordagem disciplinada da exposição ponderada por capitalização se torna ainda mais valiosa.

À medida que a adoção institucional avança e a estrutura do mercado cripto amadurece, esperamos que o investimento por índices siga o mesmo caminho dos mercados tradicionais — onde os índices por capitalização dominam as decisões de alocação de ativos.

O NCI™ oferece aos investidores uma verdade simples: você não precisa prever qual cripto se destacará — basta possuir a sabedoria coletiva do mercado.

Os resultados de maio reforçam nossa convicção de que uma exposição sistemática e diversificada ao mercado cripto, por meio de índices como o NCI™, representa a abordagem ideal para a criação de riqueza de longo prazo nessa classe de ativos transformadora.

 

 

Principais notícias

 

Bancos dos EUA estudam projeto conjunto de stablecoin

JPMorgan, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo estão, segundo rumores, discutindo a formação de um consórcio para lançar uma stablecoin. Isso sinaliza uma mudança significativa, com os gigantes bancários tradicionais explorando soluções baseadas em blockchain no crescente mercado de stablecoins.

 

 

SEC decide que atividades de staking não são valores mobiliários

A Divisão de Finanças Corporativas da SEC anunciou que atividades de staking em proof-of-stake (PoS) não constituem transações de valores mobiliários. Essa decisão pode facilitar a inclusão de staking em ETFs de criptoativos e impulsionar a adoção mainstream.

 

 

Coinbase entra no S&P 500

Como a primeira empresa cripto a integrar o S&P 500, a inclusão da Coinbase pode atrair investimentos significativos de fundos que acompanham o índice, fortalecendo sua presença de mercado e abrindo caminho para o reconhecimento de outras empresas cripto, aumentando a credibilidade do setor.

 

 

 

 

 

 

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