Houve muito a absorver nos mercados de criptoativos este mês. Cortes de taxas pelos maiores bancos centrais do mundo; PayPal permitindo que empresas comprem, mantenham e vendam cripto; BNY Mellon aprovado para custódia de cripto; aprovação da SEC para opções de ETF de BTC; e até um ex-presidente dos EUA comprando hambúrgueres com bitcoin.

Esses fatores e outros, incluindo a aceitação institucional contínua do cripto, contribuíram para que o bitcoin (BTC) tivesse seu melhor setembro desde 2012. E a perspectiva de curto prazo é forte, especialmente considerando que outubro historicamente tem sido um mês muito positivo para os preços, com o BTC tendo uma média de retorno superior a 28% nesse mês desde 2010.

 

 

Mas será que o forte desempenho de setembro e um início potencialmente positivo para o quarto trimestre significam que entramos no próximo mercado de alta das criptomoedas?

Se olharmos para os ciclos anteriores do BTC, a resposta curta é sim. Desde o primeiro halving do Bitcoin em 2012, o BTC seguiu três fases: um ciclo de alta de cerca de um ano, seguido por uma fase de baixa de 13 meses, e depois uma fase de recuperação mais longa de 22 ou 23 meses antes de entrar novamente em um mercado de alta de um ano. Setembro é o 22º mês da fase atual de recuperação, que começou após o fundo de novembro de 2022, o que sugere que estamos de fato entrando — ou muito próximos de entrar — na próxima fase de mercado de alta.

 

 

Os dois "E's" na mente de todos

Existem, é claro, fatores que podem influenciar a rapidez com que este mercado de alta avança. Os dois mais importantes são, provavelmente: 1) o ritmo de afrouxamento monetário e 2) os resultados das eleições.

 

Afrouxamento: Além dos cortes de taxas pelo Fed neste mês, a China também reduziu seu requisito de reserva em 50 pontos base, além de anunciar um pacote massivo de estímulos para apoiar sua economia em dificuldades. Esses desenvolvimentos contribuíram para o aumento das condições de liquidez, que historicamente têm sido muito positivas para ativos de risco, incluindo o BTC.

Como observado em um relatório de pesquisa recente de Lyn Alden, o bitcoin tem sido um forte indicador das condições de liquidez, movendo-se na direção da liquidez global mais de 80% do tempo—mais do que o S&P 500 e qualquer outra classe de ativos importante. Portanto, se o mercado perceber que a liquidez global continuará a aumentar (ou seja, mais afrouxamento pelos bancos centrais), o BTC deve se beneficiar, especialmente se as condições de trabalho e outros dados econômicos continuarem a reduzir os temores de recessão.

 

_{Fonte: Bitcoin: A Global Liquidity Barometer, Sam Callahan and Lyn Alden, Setembro, 2024}

 

Eleições: O resultado das eleições nos EUA, especialmente a presidencial, certamente impactará o futuro imediato da classe de criptoativos. Os mercados não gostam de incertezas, e para uma indústria emergente como a de cripto, a incerteza das eleições de novembro será uma preocupação. No entanto, houve desenvolvimentos recentes que apoiam a tese de que, independentemente de quem vencer, o setor cripto entrará em um ambiente político mais favorável.

O ex-presidente Trump tem sido muito explícito em seu apoio ao Bitcoin e à indústria cripto, inclusive sugerindo que os EUA mantenham BTC como um investimento de longo prazo, o que provavelmente faria com que ele adotasse uma postura pró-ativa para o desenvolvimento da indústria. Embora a vice-presidente Harris não tenha compartilhado detalhes ou feito declarações abertamente positivas sobre cripto, ela parece estar adotando uma abordagem mais aberta à indústria, mencionando "ativos digitais" pela primeira vez em um discurso na semana passada.

Esta também será a primeira eleição dos EUA em que existe algo como o “eleitor cripto.” Hoje, a Coinbase divulgou um relatório de 25 páginas sobre esses eleitores, que incluiu o fato de que mais proprietários de cripto são democratas do que republicanos, e dois terços dos proprietários de cripto nos estados decisivos para a eleição estão entusiasmados em votar em candidatos que apoiam cripto. Essa crescente influência política é algo sobre o qual escrevi no início deste ano, e continuo acreditando que essa tecnologia, como a internet, não é inerentemente política e, com o tempo, se tornará menos partidária. Na verdade, já estamos vendo isso, à medida que alguns líderes influentes do partido democrata parecem estar se movendo em direção a uma abordagem mais aberta. Independentemente da rapidez com que isso aconteça, no curto prazo, o resultado mais provável das eleições é uma nova administração que não seja proativamente contra essa indústria. Portanto, acreditamos que a transição da administração atual para a próxima, independentemente de qual partido vencer, será um benefício líquido para os investidores neste espaço.

 

Um quarto trimestre agitado

Os três primeiros trimestres deste ano foram alguns dos mais importantes da história dessa indústria, à medida que os desenvolvimentos institucionais—mais notavelmente o lançamento de ETFs de cripto nos EUA—fortaleceram cada vez mais a tese de investimento para essa classe de ativos. Nos próximos três meses, decisões de política monetária, resultados eleitorais, eventos geopolíticos e muitos outros fatores influenciarão as perspectivas de curto prazo para cripto. Mas para os investidores de longo prazo, acreditamos firmemente que o argumento para essa classe de ativos continua mais forte do que nunca.

 

 

 

________________________

^{Este material expressa a opinião da Hashdex Asset Management Ltd. e suas subsidiárias e afiliadas (“Hashdex”) apenas para fins informativos e não considera os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades individuais de um investidor ou grupo específico de investidores. Recomendamos a consulta a profissionais especializados para decisões de investimento. Os investidores são aconselhados a ler atentamente o prospecto ou regulamento antes de investir seus fundos.}

^{As informações e conclusões contidas neste material podem ser alteradas a qualquer momento, sem aviso prévio. Nada aqui contido constitui uma oferta, solicitação ou recomendação em relação a qualquer produto ou serviço de gestão de investimentos. Esta informação não se destina a qualquer pessoa ou entidade localizada em qualquer jurisdição onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamentação aplicável ou que sujeite a Hashdex a quaisquer requisitos de registro ou licenciamento dentro de tal jurisdição.}

^{Essas opiniões são derivadas de estudos internos e não têm acesso a nenhuma informação confidencial. Observe que eventos futuros podem não ocorrer conforme antecipado pela pesquisa e análise de nossa equipe. Nenhuma parte deste material pode ser (i) copiada, fotocopiada ou duplicada de qualquer forma por qualquer meio ou (ii) redistribuída sem o consentimento prévio por escrito da Hashdex.}

^{Ao receber ou revisar este material, você concorda que este material é propriedade intelectual confidencial da Hashdex e que você não irá copiar, modificar, reformular, publicar ou redistribuir este material e as informações nele contidas, no todo ou em parte, ou fazer qualquer uso comercial deste material sem o consentimento prévio por escrito da Hashdex.}

^{Investir em qualquer veículo de investimento e criptoativos é altamente especulativo e não é destinado como um programa de investimento completo. É projetado apenas para pessoas sofisticadas que podem suportar o risco econômico da perda de todo o seu investimento e que têm necessidade limitada de liquidez em seu investimento. Não há garantia de que os veículos de investimento alcançarão seu objetivo de investimento ou devolverão qualquer capital. Não é feita nenhuma garantia ou representação de que a estratégia de investimento da Hashdex, incluindo, sem limitação, seus objetivos de negócios e investimentos, estratégias de diversificação ou metas de monitoramento de risco, será bem-sucedida, e os resultados dos investimentos podem variar substancialmente ao longo do tempo.}

^{Nada aqui pretende implicar que a metodologia de investimento da Hashdex ou que investir em qualquer um dos protocolos ou tokens listados nas Informações possa ser considerado “conservador”, “seguro”, “livre de risco” ou “avesso ao risco”. Essas opiniões são derivadas de estudos internos e não têm acesso a nenhuma informação confidencial. Observe que eventos futuros podem não ocorrer conforme antecipado pela pesquisa e análise de nossa equipe.Certas informações contidas aqui (incluindo informações financeiras) foram obtidas de fontes publicadas e não publicadas. Tais informações não foram verificadas de forma independente pela Hashdex, e a Hashdex não assume responsabilidade pela precisão de tais informações. A Hashdex não fornece consultoria tributária, contábil ou jurídica.}

^{Certas informações contidas aqui constituem declarações prospectivas, que podem ser identificadas pelo uso de termos como “pode”, “irá”, “deverá”, “espera”, “antecipa”, “projeta”, “estima”, “pretende”, “continua” “acredita” (ou negativos destes) ou outras variações desses termos. Devido a vários riscos e incertezas, incluindo os discutidos acima, eventos ou resultados reais, o negócio ou atividades finais da Hashdex e seus veículos de investimento ou o desempenho real da Hashdex, seus veículos de investimento ou tokens digitais podem diferir materialmente daqueles refletidos ou contemplados nessas declarações prospectivas.}

^{Como resultado, os investidores não devem confiar em tais declarações prospectivas ao tomar suas decisões de investimento. Nenhuma das informações contidas aqui foi arquivada na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ou em qualquer outra autoridade governamental ou autorreguladora. Nenhuma autoridade governamental opinou sobre os méritos dos veículos de investimento da Hashdex ou sobre a adequação das informações contidas aqui.}

^{Nasdaq® é uma marca registrada da Nasdaq, Inc. As informações acima são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais, e nada contido aqui deve ser interpretado como aconselhamento de investimento, seja em nome de um ativo digital ou de uma estratégia global de investimento. Nem a Nasdaq, Inc. nem qualquer uma de suas afiliadas faz recomendações para comprar ou vender qualquer ativo digital, nem faz qualquer representação sobre a condição financeira de um ativo digital. Declarações sobre índices proprietários da Nasdaq não são garantias de desempenho futuro. Os resultados reais podem diferir materialmente dos expressos ou implícitos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Os investidores devem realizar sua própria due diligence e avaliar cuidadosamente os ativos antes de investir. RECOMENDA-SE OBTER UM ACONSELHAMENTO DE UM PROFISSIONAL FINANCEIRO.}