Em fevereiro, demos um passo histórico na nossa expansão global com o lançamento do Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (Ticker: NCIQ) — o primeiro ETP (exchange-traded product) spot de cripto multiativo dos EUA. Naquele momento, o NCIQ oferecia aos investidores acesso aos dois maiores criptoativos: Bitcoin e Ether. Este produto foi criado para proporcionar aos investidores uma exposição diversificada e baseada em regras a cripto, sem a necessidade de lidar com a complexidade de comprar, custodiar ou proteger esses ativos individualmente.

Na semana passada, em linha com os padrões genéricos de listagem da SEC, ampliamos o NCIQ para incluir seis dos principais criptoativos do mundo: Bitcoin (BTC), Ether (ETH), XRP, Solana (SOL), Cardano (ADA) e Stellar (XLM). Essa expansão representa um marco significativo para os investidores nos EUA e reforça o compromisso da Hashdex, desde a nossa fundação, de construir caminhos simples, seguros e eficientes em termos de custo para alocação no ecossistema cripto.

Por que isso importa

O mercado cripto evoluiu significativamente desde que lançamos a Hashdex em 2018. Com uma capitalização de mercado bem acima de US$ 3 trilhões, cripto deixou de ser um nicho à margem das finanças, e esses seis ativos representam alguns dos ativos digitais mais utilizados, líquidos e resilientes atualmente. Ao oferecê-los juntos por meio do NCIQ, entregamos aos investidores algo poderoso: acesso diversificado em um único produto negociado em bolsa.

A lógica aqui — detalhada em nosso recente relatório “Index investing meets crypto” — é a mesma dos mercados tradicionais de ações ou títulos. Investidores frequentemente preferem produtos baseados em índices — como um ETF do S&P 500 — porque fornecem exposição diversificada enquanto reduzem o risco de um único ativo. Com cripto, não é diferente. Na verdade, como os mercados cripto ainda estão em uma fase inicial de evolução, a diversificação pode ser ainda mais importante. Embora Bitcoin e Ether permaneçam dominantes, outros ativos como Solana e XRP impulsionam inovações relevantes em finanças descentralizadas, pagamentos e infraestrutura blockchain. A Stellar, por sua vez, consolidou presença em liquidações transfronteiriças e casos de uso de tokenização.

Ao agrupar esses ativos em um único ETP, os investidores podem obter exposição a um amplo recorte da economia cripto sem precisar prever quais redes individuais vencerão no longo prazo.

A evolução do investimento em índices cripto

Quando lançamos o primeiro ETF de índice cripto do mundo em 2021, muitos duvidavam que o investimento passivo pudesse ter um papel relevante em cripto. Naquela época, o mercado era dominado por produtos de exposição direta a Bitcoin ou por fundos ativos tentando cronometrar ciclos.

Mas a história mostra que, quando novas classes de ativos surgem, os produtos baseados em índices costumam se tornar os blocos fundamentais para alocação de portfólio. Pense na ascensão dos mercados de ações em meados do século XX. Inicialmente, investidores focavam em ações individuais, mas, com o tempo, índices amplos como o Dow Jones¹ e o S&P 500² se tornaram referências padrão. ETFs de índice tornaram-nos acessíveis, líquidos e de baixo custo, catalisando o crescimento da gestão de portfólios moderna.

Cripto segue a mesma trajetória. À medida que a regulação amadurece e a demanda institucional aumenta, produtos diversificados por índice começam a definir como os investidores alocam nessa classe de ativos.

O papel de um benchmark com qualidade institucional

O NCIQ segue o Nasdaq Crypto US™ Index (NCIUS)³, que a Hashdex co-desenvolveu com a Nasdaq Global Indexes. A metodologia do índice é baseada em regras, projetada para representar uma parcela material do mercado cripto investível nos EUA, aplicando critérios de elegibilidade rigorosos.⁴

Os ativos são avaliados por fatores como capitalização de mercado (tamanho e relevância no ecossistema), liquidez (garantindo formação de preços e negociação eficientes) e conformidade regulatória (alinhamento com os padrões em evolução nos EUA).

 

Critérios de elegibilidade em prática
Em 3 de março de 2025 — reconstituição e rebalanceamento do NCI

 

^{Fonte: Adaptado de Nasdaq Crypto Index Overview, acesso em 29 de setembro de 2025.}

 

Hoje, os seis ativos elegíveis pelas regras do NCIUS são BTC, ETH, XRP, SOL, ADA e XLM. Com o tempo, a composição do índice mudará conforme novos ativos atendam aos requisitos da metodologia. Isso garante que o ETF permaneça dinâmico e evolua com o mercado.

Essa metodologia é crucial. Ela tira dos investidores o ônus de tentar identificar a “próxima grande aposta” em cripto e também evita a exposição a ativos que não atendem a padrões de liquidez ou regulatórios. Em vez disso, fornece uma estrutura transparente e baseada em regras que se atualiza com o próprio mercado.

A expansão do NCIQ foi possível graças a atualizações regulatórias recentes nos EUA, incluindo a aprovação de padrões genéricos de listagem para produtos de índice de cripto. Esse avanço reflete o crescente reconhecimento, entre formuladores de políticas, de que produtos de índice bem estruturados podem oferecer acesso a cripto de forma segura, transparente e amigável ao investidor.

Essa evolução também ocorre em um momento em que os investidores buscam cada vez mais soluções diversificadas em cripto. Em 2024, os mercados dos EUA viram a aprovação de múltiplos ETFs spot de Bitcoin, marcando um ponto de inflexão para a adoção mainstream. Mas, à medida que os investidores se sentem mais confortáveis com a exposição a Bitcoin, muitos perguntam: o que vem a seguir?

A resposta, acreditamos, são os produtos de índice multiativos. Eles oferecem a amplitude de exposição necessária para capturar o potencial completo da economia cripto, ao mesmo tempo em que minimizam riscos idiossincráticos ligados a qualquer rede específica.

Olhando à frente: o papel crescente de cripto nos portfólios

Muitas vezes me perguntam: qual deve ser o papel de cripto em um portfólio tradicional?

Nossa visão é simples. Cripto é uma nova classe de ativos, com baixa correlação, que oferece exposição a uma revolução tecnológica transformadora. Para a maioria dos investidores, uma alocação de 2% a 5% em um produto cripto diversificado pode oferecer benefícios significativos de diversificação sem aumentar demais o risco total do portfólio.

Mas tão importante quanto o tamanho da alocação é o veículo de alocação. ETFs baseados em índice, como o NCIQ, tornam o acesso a cripto simples, transparente e eficiente em custos. Eles reduzem a complexidade de gerenciar carteiras, custódia ou reporte tributário, ao mesmo tempo em que entregam a exposição central que os investidores buscam.

A expansão do NCIQ é mais do que apenas incluir três novos ativos. Trata-se de reforçar nossa convicção de que investimento em índices cripto é a forma mais eficaz de participar da próxima onda de inovação financeira.

Ainda estamos nos capítulos iniciais dessa história. Assim como o ETF de índice de ações revolucionou o acesso aos mercados acionários, os produtos de índice cripto definirão como os investidores passam a ter exposição a essa nova classe de ativos.

Na Hashdex, nossa missão sempre foi ajudar investidores a navegar a complexidade de cripto com simplicidade e confiança. Com o NCIQ, continuamos a cumprir essa missão — oferecendo aos investidores nos EUA um produto que evolui com o mercado, reflete os mais altos padrões de desenho de índice e proporciona exposição aos ativos que estão moldando o futuro das finanças.

 

^{1 O Dow Jones Industrial Average é um índice que acompanha 30 empresas listadas em bolsas de valores.}

^{2 O S&P 500 é um índice das 500 principais empresas listadas em bolsas de valores.}

^{3 O Nasdaq Crypto US™ Index (NCIUS) é projetado para medir o desempenho de uma parcela material do mercado geral de ativos digitais. Ativos digitais são elegíveis para inclusão no índice se atenderem aos critérios do índice, que incluem estar atualmente listados em uma plataforma de negociação de ativos digitais regulada nos EUA ou servir como ativo subjacente de um instrumento derivativo listado em uma plataforma de derivativos regulada nos EUA.}

^{4 A carteira do Fundo pode diferir dos valores mobiliários que compõem o índice. Não é possível investir diretamente em um índice; portanto, seu desempenho não reflete as despesas associadas à gestão ativa de uma carteira real.}

__________________________

^{Este material expressa a opinião da Hashdex Asset Management Ltd. e suas subsidiárias e afiliadas (“Hashdex”) apenas para fins informativos e não considera os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades individuais de um investidor ou grupo específico de investidores. Recomendamos a consulta a profissionais especializados para decisões de investimento. Os investidores são aconselhados a ler atentamente o prospecto ou regulamento antes de investir seus fundos.}

^{As informações e conclusões contidas neste material podem ser alteradas a qualquer momento, sem aviso prévio. Nada aqui contido constitui uma oferta, solicitação ou recomendação em relação a qualquer produto ou serviço de gestão de investimentos. Esta informação não se destina a qualquer pessoa ou entidade localizada em qualquer jurisdição onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamentação aplicável ou que sujeite a Hashdex a quaisquer requisitos de registro ou licenciamento dentro de tal jurisdição.}

^{Essas opiniões são derivadas de estudos internos e não têm acesso a nenhuma informação confidencial. Observe que eventos futuros podem não ocorrer conforme antecipado pela pesquisa e análise de nossa equipe. Nenhuma parte deste material pode ser (i) copiada, fotocopiada ou duplicada de qualquer forma por qualquer meio ou (ii) redistribuída sem o consentimento prévio por escrito da Hashdex.}

^{Ao receber ou revisar este material, você concorda que este material é propriedade intelectual confidencial da Hashdex e que você não irá copiar, modificar, reformular, publicar ou redistribuir este material e as informações nele contidas, no todo ou em parte, ou fazer qualquer uso comercial deste material sem o consentimento prévio por escrito da Hashdex.}

^{Investir em qualquer veículo de investimento e criptoativos é altamente especulativo e não é destinado como um programa de investimento completo. É projetado apenas para pessoas sofisticadas que podem suportar o risco econômico da perda de todo o seu investimento e que têm necessidade limitada de liquidez em seu investimento. Não há garantia de que os veículos de investimento alcançarão seu objetivo de investimento ou devolverão qualquer capital. Não é feita nenhuma garantia ou representação de que a estratégia de investimento da Hashdex, incluindo, sem limitação, seus objetivos de negócios e investimentos, estratégias de diversificação ou metas de monitoramento de risco, será bem-sucedida, e os resultados dos investimentos podem variar substancialmente ao longo do tempo.}

^{Nada aqui pretende implicar que a metodologia de investimento da Hashdex ou que investir em qualquer um dos protocolos ou tokens listados nas Informações possa ser considerado “conservador”, “seguro”, “livre de risco” ou “avesso ao risco”. Essas opiniões são derivadas de estudos internos e não têm acesso a nenhuma informação confidencial. Observe que eventos futuros podem não ocorrer conforme antecipado pela pesquisa e análise de nossa equipe.Certas informações contidas aqui (incluindo informações financeiras) foram obtidas de fontes publicadas e não publicadas. Tais informações não foram verificadas de forma independente pela Hashdex, e a Hashdex não assume responsabilidade pela precisão de tais informações. A Hashdex não fornece consultoria tributária, contábil ou jurídica.}

^{Certas informações contidas aqui constituem declarações prospectivas, que podem ser identificadas pelo uso de termos como “pode”, “irá”, “deverá”, “espera”, “antecipa”, “projeta”, “estima”, “pretende”, “continua” “acredita” (ou negativos destes) ou outras variações desses termos. Devido a vários riscos e incertezas, incluindo os discutidos acima, eventos ou resultados reais, o negócio ou atividades finais da Hashdex e seus veículos de investimento ou o desempenho real da Hashdex, seus veículos de investimento ou tokens digitais podem diferir materialmente daqueles refletidos ou contemplados nessas declarações prospectivas.}

^{Como resultado, os investidores não devem confiar em tais declarações prospectivas ao tomar suas decisões de investimento. Nenhuma das informações contidas aqui foi arquivada na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ou em qualquer outra autoridade governamental ou autorreguladora. Nenhuma autoridade governamental opinou sobre os méritos dos veículos de investimento da Hashdex ou sobre a adequação das informações contidas aqui.}

^{Nasdaq® é uma marca registrada da Nasdaq, Inc. As informações acima são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais, e nada contido aqui deve ser interpretado como aconselhamento de investimento, seja em nome de um ativo digital ou de uma estratégia global de investimento. Nem a Nasdaq, Inc. nem qualquer uma de suas afiliadas faz recomendações para comprar ou vender qualquer ativo digital, nem faz qualquer representação sobre a condição financeira de um ativo digital. Declarações sobre índices proprietários da Nasdaq não são garantias de desempenho futuro. Os resultados reais podem diferir materialmente dos expressos ou implícitos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Os investidores devem realizar sua própria due diligence e avaliar cuidadosamente os ativos antes de investir. RECOMENDA-SE OBTER UM ACONSELHAMENTO DE UM PROFISSIONAL FINANCEIRO.}