Uma das perguntas que recebo com mais frequência de investidores institucionais é: como os criptoativos estão realmente sendo usados? Assim como outras revoluções digitais, como os computadores pessoais nos anos 80 ou a internet nos anos 90, pode ser difícil ver as implicações das novas tecnologias antecipadamente.

Isso é verdade para os criptoativos hoje. Embora haja muito entusiasmo em torno do Bitcoin como reserva de valor digital emergente, Ethereum como uma plataforma importante para a Web3, tokens não fungíveis (NFTs) e finanças descentralizadas (DeFi), ainda é difícil entender exatamente como essas tecnologias estão sendo adotadas.

Essa falta de entendimento sobre as reais aplicações dos criptoativos, no entanto, está mudando rapidamente. A adoção de cripto está em um ponto de inflexão sem precedentes. Alguns exemplos que apoiam essa afirmação:

 

• A tese de uso do Bitcoin como um ativo descentralizado e sem fronteiras, sem risco de contraparte, está se concretizando diante de nossos olhos à medida que o sistema bancário e monetário é questionado e os sistemas de pagamento globais estão sendo usados como arma como nunca antes (por exemplo, proibição do SWIFT em bancos russos e a coalizão de desdolarização dos BRICs).

 

• A atualização mais recente do Ethereum, resultado de oito anos de desenvolvimento e pesquisa, foi ativada com sucesso e está movendo a rede em direção a se tornar a "taxa livre de risco" dos criptoativos e permitindo que mais investidores acessem o ETH de forma líquida.

 

• Muitos outros criptoativos, incluindo aqueles que estão impulsionando a revolução do DeFi e Web3, estão dando aos investidores a oportunidade de se beneficiar de uma infraestrutura descentralizada em expansão que está se tornando cada vez mais escalonável.

 

• Corporações gigantes como BlackRock, Google e Fidelity estão implementando projetos cripto de grande escala, e muitas das maiores empresas do mundo estão incorporando NFTs em seus negócios - incluindo Nike, Starbucks e Gucci.

Apesar das notícias positivas desses desenvolvimentos, ainda é difícil entender como uma nova tecnologia como as criptomoedas será adotada sem primeiro entender historicamente como inovações poderosas cresceram para dominar nosso cotidiano.

Analisar o que impulsionou a adoção da internet no início dos anos 2000 é um bom ponto de partida.

 

Banda larga e o nascimento da Web 2.0

 

Vinte anos atrás, a maior parte do mundo acessava a internet por meio de uma conexão discada. Essa tecnologia usava linhas telefônicas - um usuário por vez - para se conectar à World Wide Web.

 

Comparado com o acesso à internet de alta velocidade e alta capacidade a que estamos acostumados hoje, o acesso à internet no início dos anos 2000 era incrivelmente lento, pouco confiável e extremamente limitado em termos de largura de banda.

Isso começou a mudar com o surgimento de fibras ópticas e outras novas tecnologias que permitiam uma transferência de dados muito mais rápida e eficiente, possibilitando conexões de banda larga "sempre ativas".

Isso significava não apenas velocidades mais rápidas, mas também melhor conteúdo, confiabilidade e desempenho de maior qualidade. A banda larga acelerou a mudança da natureza estática da Web 1.0 para uma Web 2.0 dinâmica que permitiu o surgimento de Facebook e Twitter, transmissões ao vivo na Netflix e uma abundância de conteúdo, serviços e aplicativos de alta qualidade. Talvez o mais importante, a banda larga permitiu que mais pessoas em mais lugares acessassem a internet.

Essa transição, é claro, não aconteceu da noite para o dia. Além dos substanciais investimentos em tecnologia e infraestrutura necessários para tornar a banda larga uma realidade, houve batalhas industriais colocando os atuais operadores contra novos entrantes no mercado (por exemplo, AT&T vs. AOL) que entraram nos debates políticos sobre a melhor maneira de dar às pessoas maior acesso à internet. Eventualmente, esses conflitos desapareceram à medida que a inovação ajudou a atender à demanda dos consumidores por um melhor acesso à internet.

 

Cripto e o nascimento da Web3

 

Da mesma forma que a banda larga permitiu que as aplicações da Web 2.0 se expandissem e alcançassem um grande número de consumidores, os recentes desenvolvimentos das redes blockchain e os avanços das plataformas de contrato inteligente estão transformando a escalabilidade e adoção dos criptoativos, tornando possível a Web3 - a próxima evolução da internet, definida pela descentralização e participação sem permissão.

Essa relação entre a adoção da internet e a adoção de cripto também é evidente no crescimento do número de usuários. Desde 2015, o aumento de usuários de cripto acompanhou o aumento de usuários de internet em meados da década de 1990. A internet atingiu um bilhão de usuários em 2005, após uma explosão no acesso à banda larga. Os criptoativos têm previsão de atingir esse marco em 2025.

 

 

Em outras palavras, os criptoativos estão vivendo seu próprio momento de banda larga.

O que é diferente desta vez em comparação com outros momentos importantes no desenvolvimento da história do ecossistema cripto é que agora não é apenas o Bitcoin liderando a adoção e o interesse dos investidores institucionais. Escondida no ruído do colapso dos players da frágil indústria centralizada que falharam em 2022, estava uma indústria de cripto dando grandes saltos no desenvolvimento que estamos vendo acontecer agora.

O ecossistema Ethereum está prosperando após sua transição completa para Proof-of-Stake (PoS), enquanto outras plataformas de contrato inteligente, como Polkadot e Avalanche, estão ajudando a escalar o uso dessa tecnologia. Parcerias estratégicas entre empresas tradicionais e plataformas cripto estão lentamente levando os NFTs a um público mais amplo e mais convencional. As soluções DeFi estão se tornando mais integradas às finanças tradicionais, como vimos com JP Morgan, SWIFT e caixas eletrônicos no Brasil, enquanto exchanges como Uniswap competem por volumes de negociação com as exchanges centralizadas tradicionais.

E, embora seja decepcionante que os EUA estejam ausentes na criação de um arcabouço regulatório para essa indústria, muitos outros países e regiões estão preenchendo esse vazio. A finalização da regulamentação dos Mercados em Ativos Cripto (MiCA) na Europa este mês é um passo enorme na direção da clareza regulatória. Por mais desafiador que tenha sido 2022 para a indústria cripto, a resiliência da indústria, o interesse institucional e o progresso regulatório do ano passado apoiaram juntos uma tese de investimento cada vez mais atraente para os criptoativos.

 

Algumas considerações finais…

 

Os dois principais fatores que a banda larga proporcionou 20 anos atrás para tornar a internet um serviço público convencional - melhor infraestrutura e uma mudança geracional - também se aplicam aos criptoativos. Isso está acontecendo agora, à medida que os desenvolvimentos de infraestrutura estão tornando as blockchains mais escaláveis e acessíveis, e uma geração mais jovem e nativa do ambiente digital está impulsionando a tecnologia. Isso significa que, em um futuro não muito distante, as blockchains se tornarão tão onipresentes em nossas vidas quanto a internet tem sido nas últimas duas décadas.

 

 

O atual ponto de inflexão - definido por uma confluência de desenvolvimentos de infraestrutura, adoção institucional e preços suprimidos por um cenário macro desfavorável para ativos de risco - está proporcionando uma excelente oportunidade para obter exposição ampla a essa classe de ativos. Acertar o timing perfeitamente em qualquer investimento é impossível, mas para investidores focados nos fundamentos de longo prazo, o ambiente atual é uma oportunidade incrivelmente atraente.

 

_{[1] O termo "banda larga" é usado principalmente para descrever a era da conectividade à internet após o período das conexões discadas.}

 

 

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