Na semana passada, o Bitcoin e o ecossistema cripto em geral vivenciaram um momento monumental, com importantes avanços regulatórios e legislativos nos Estados Unidos. Essas mudanças não apenas demonstram uma mudança de postura em relação aos ativos digitais no país, mas também criam as bases para maior clareza e legitimidade para as criptomoedas em nível global nos próximos anos. A seguir, destacamos cinco razões pelas quais acreditamos que a última semana foi um marco para os criptoativos e por que o ambiente atual está preparando essa classe de ativos para um ano notável em 2025.

 

1. Uma mudança de paradigma na SEC

 

Um dos sinais mais significativos de mudança veio da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), com o presidente interino Mark Uyeda anunciando a criação de uma Força-Tarefa de Cripto liderada pela comissária Hester Peirce, carinhosamente conhecida como "Crypto Mom" por seu envolvimento com ativos digitais dentro da SEC. A formação dessa equipe, aliada às visões favoráveis do novo presidente Paul Atkins em relação às criptomoedas, representa um passo importante para encerrar a prática controversa de "regulação por imposição", que há muito tempo tem dificultado a inovação no setor e limitado as oportunidades para investidores nos EUA.

A decisão subsequente da SEC de revogar o Boletim de Contabilidade da Equipe (SAB) 121, que impunha diretrizes contábeis restritivas para bancos que desejavam custodiar criptomoedas, reforça ainda mais essa mudança regulatória. Sua revogação não apenas alivia as restrições operacionais, mas também sinaliza uma abordagem mais pragmática para a supervisão das criptomoedas.

Esses movimentos regulatórios refletem um reconhecimento mais amplo das autoridades dos EUA sobre a necessidade de um arcabouço que estimule a inovação ao mesmo tempo em que assegure a proteção dos investidores. Isso abre caminho para um futuro no qual os ativos digitais sejam mais integrados ao sistema financeiro tradicional.

 

2. Nova liderança no Congresso

 

Outro desenvolvimento crucial foi a nomeação da senadora Cynthia Lummis como presidente do recém-criado Subcomitê de Ativos Digitais. Lummis, uma defensora de longa data do Bitcoin e da tecnologia blockchain, está em uma posição única para impulsionar legislações que promovam a inovação ao mesmo tempo em que abordam questões essenciais como integridade de mercado e proteção ao consumidor.

Sua liderança chega em um momento crítico, pois o Congresso está considerando legislações importantes, como o Stablecoin Act e o Bitcoin Act. O Stablecoin Act, que pode ser aprovado ainda este ano, busca estabelecer diretrizes claras para a emissão e o uso de stablecoins. Já o Bitcoin Act propõe um objetivo ousado: que o governo dos EUA acumule 5% do suprimento total de Bitcoin. Embora existam desafios para essa proposta – alguns dos quais mencionei em agosto do ano passado –, sua aprovação poderia ter um impacto significativo na adoção global do Bitcoin e em sua trajetória de preço.

 

3. Uma ordem executiva revolucionária

 

A Casa Branca também contribuiu para o impulso da semana com uma nova ordem executiva voltada para moldar o futuro dos ativos digitais nos EUA. Um dos principais aspectos dessa ordem é a rejeição de uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC) em favor do desenvolvimento de stablecoins. O presidente Trump tem se manifestado a favor da implementação de um "dólar digital" baseado em redes blockchain abertas, uma abordagem alinhada com o ethos descentralizado das criptomoedas.

Essa ordem executiva também sinaliza o fim da "Operation Chokepoint", uma campanha informal que efetivamente excluía partes da indústria cripto do sistema bancário tradicional. Ao reafirmar a importância das redes abertas e das stablecoins, a administração fornece uma direção clara sobre o papel que os ativos digitais podem desempenhar no sistema financeiro dos EUA.

Talvez o desenvolvimento mais intrigante seja a proposta de estabelecer um estoque governamental de ativos digitais. O termo "estoque" foi escolhido cuidadosamente em vez de "reserva" para evitar comparações diretas com reservas cambiais tradicionais, mas as implicações ainda são profundas. O grupo de trabalho responsável por estudar essa proposta expandiu seu escopo além do Bitcoin para incluir outros criptoativos.

Embora ainda seja cedo para prever como ou se esse estoque será estabelecido, o estudo representa uma abordagem estratégica para uma decisão de grande impacto. Isso pode marcar o início de uma tendência global, com outros países possivelmente correndo para acumular criptoativos como parte de suas reservas soberanas – algo que já vimos nesta semana com o banco central da República Tcheca.

 

4. Passos em direção a um marco regulatório abrangente

 

Os eventos da semana também destacam a evolução contínua da caracterização regulatória dos criptoativos. Os reguladores dos EUA estão avançando para uma compreensão mais sofisticada dos ativos digitais, o que é essencial para a formulação de políticas eficazes. Esse movimento foi refletido na revogação do SAB 121 e no crescente apoio a legislações como o Stablecoin Act.

Além disso, o arcabouço regulatório mais amplo para a estrutura de mercado dos ativos digitais, que pode ser implementado ainda este ano ou em 2026, abordará questões que vão desde práticas de negociação até a classificação dos ativos. Esses passos indicam um esforço deliberado para integrar as criptomoedas ao sistema financeiro com precisão e clareza.

 

5. O início de uma corrida geopolítica para adoção das criptomoedas

 

Esses desenvolvimentos, especialmente a possibilidade de um estoque governamental de criptoativos nos EUA, aumentam as apostas no cenário global. A acumulação de ativos digitais por estados soberanos pode levar a uma nova forma de competição econômica, onde as criptomoedas desempenham um papel central na estratégia nacional.

O interesse do governo dos EUA em estudar essa proposta reflete um reconhecimento da crescente importância dos criptoativos na economia global. Isso também se alinha aos objetivos mais amplos do país de manter sua liderança tecnológica e econômica.

 

O que vem a seguir?

Os acontecimentos da última semana fazem parte de uma tendência maior de reconhecimento institucional e governamental do potencial das criptomoedas. No entanto, ainda restam marcos importantes no horizonte:

• Aprovação do Stablecoin Act: Essa legislação, que pode ser aprovada até o quarto trimestre deste ano, fornecerá a tão necessária clareza para emissores e usuários de stablecoins.

• Arcabouço de Estrutura de Mercado: Previsto para 2026, esse marco definirá as regras para negociação e investimento em ativos digitais.

• Progresso do Bitcoin Act: Se o governo dos EUA começar a acumular Bitcoin, isso pode ter implicações profundas para a dinâmica de oferta do ativo e sua adoção global.

• Resultados do estudo sobre o estoque de criptoativos: As conclusões do grupo de trabalho podem moldar a estratégia de longo prazo dos EUA para ativos digitais.

À medida que esses marcos se aproximam, o Bitcoin e outros criptoativos provavelmente passarão por uma maior volatilidade, mas também ganharão mais legitimidade. Investidores, formuladores de políticas e inovadores continuarão atentos a esses desenvolvimentos, pois eles podem definir o futuro da economia global.

Embora desafios ainda existam, a direção é clara: as criptomoedas estão saindo da periferia do sistema financeiro e indo para o centro do palco. À medida que essas mudanças se desenrolam, o ecossistema cripto está se preparando para evoluir para uma parte mais robusta e essencial da economia global, oferecendo oportunidades atraentes para investidores que buscam exposição ampla a essa classe emergente de ativos.

 

 

__________________________

^{Este material expressa a opinião da Hashdex Asset Management Ltd. e suas subsidiárias e afiliadas (“Hashdex”) apenas para fins informativos e não considera os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades individuais de um investidor ou grupo específico de investidores. Recomendamos a consulta a profissionais especializados para decisões de investimento. Os investidores são aconselhados a ler atentamente o prospecto ou regulamento antes de investir seus fundos.}

^{As informações e conclusões contidas neste material podem ser alteradas a qualquer momento, sem aviso prévio. Nada aqui contido constitui uma oferta, solicitação ou recomendação em relação a qualquer produto ou serviço de gestão de investimentos. Esta informação não se destina a qualquer pessoa ou entidade localizada em qualquer jurisdição onde tal distribuição, publicação, disponibilidade ou uso seja contrário à lei ou regulamentação aplicável ou que sujeite a Hashdex a quaisquer requisitos de registro ou licenciamento dentro de tal jurisdição.}

^{Essas opiniões são derivadas de estudos internos e não têm acesso a nenhuma informação confidencial. Observe que eventos futuros podem não ocorrer conforme antecipado pela pesquisa e análise de nossa equipe. Nenhuma parte deste material pode ser (i) copiada, fotocopiada ou duplicada de qualquer forma por qualquer meio ou (ii) redistribuída sem o consentimento prévio por escrito da Hashdex.}

^{Ao receber ou revisar este material, você concorda que este material é propriedade intelectual confidencial da Hashdex e que você não irá copiar, modificar, reformular, publicar ou redistribuir este material e as informações nele contidas, no todo ou em parte, ou fazer qualquer uso comercial deste material sem o consentimento prévio por escrito da Hashdex.}

^{Investir em qualquer veículo de investimento e criptoativos é altamente especulativo e não é destinado como um programa de investimento completo. É projetado apenas para pessoas sofisticadas que podem suportar o risco econômico da perda de todo o seu investimento e que têm necessidade limitada de liquidez em seu investimento. Não há garantia de que os veículos de investimento alcançarão seu objetivo de investimento ou devolverão qualquer capital. Não é feita nenhuma garantia ou representação de que a estratégia de investimento da Hashdex, incluindo, sem limitação, seus objetivos de negócios e investimentos, estratégias de diversificação ou metas de monitoramento de risco, será bem-sucedida, e os resultados dos investimentos podem variar substancialmente ao longo do tempo.}

^{Nada aqui pretende implicar que a metodologia de investimento da Hashdex ou que investir em qualquer um dos protocolos ou tokens listados nas Informações possa ser considerado “conservador”, “seguro”, “livre de risco” ou “avesso ao risco”. Essas opiniões são derivadas de estudos internos e não têm acesso a nenhuma informação confidencial. Observe que eventos futuros podem não ocorrer conforme antecipado pela pesquisa e análise de nossa equipe.Certas informações contidas aqui (incluindo informações financeiras) foram obtidas de fontes publicadas e não publicadas. Tais informações não foram verificadas de forma independente pela Hashdex, e a Hashdex não assume responsabilidade pela precisão de tais informações. A Hashdex não fornece consultoria tributária, contábil ou jurídica.}

^{Certas informações contidas aqui constituem declarações prospectivas, que podem ser identificadas pelo uso de termos como “pode”, “irá”, “deverá”, “espera”, “antecipa”, “projeta”, “estima”, “pretende”, “continua” “acredita” (ou negativos destes) ou outras variações desses termos. Devido a vários riscos e incertezas, incluindo os discutidos acima, eventos ou resultados reais, o negócio ou atividades finais da Hashdex e seus veículos de investimento ou o desempenho real da Hashdex, seus veículos de investimento ou tokens digitais podem diferir materialmente daqueles refletidos ou contemplados nessas declarações prospectivas.}

^{Como resultado, os investidores não devem confiar em tais declarações prospectivas ao tomar suas decisões de investimento. Nenhuma das informações contidas aqui foi arquivada na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ou em qualquer outra autoridade governamental ou autorreguladora. Nenhuma autoridade governamental opinou sobre os méritos dos veículos de investimento da Hashdex ou sobre a adequação das informações contidas aqui.}

^{Nasdaq® é uma marca registrada da Nasdaq, Inc. As informações acima são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais, e nada contido aqui deve ser interpretado como aconselhamento de investimento, seja em nome de um ativo digital ou de uma estratégia global de investimento. Nem a Nasdaq, Inc. nem qualquer uma de suas afiliadas faz recomendações para comprar ou vender qualquer ativo digital, nem faz qualquer representação sobre a condição financeira de um ativo digital. Declarações sobre índices proprietários da Nasdaq não são garantias de desempenho futuro. Os resultados reais podem diferir materialmente dos expressos ou implícitos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Os investidores devem realizar sua própria due diligence e avaliar cuidadosamente os ativos antes de investir. RECOMENDA-SE OBTER UM ACONSELHAMENTO DE UM PROFISSIONAL FINANCEIRO.}