Prezado investidor,

A tão aguardada clareza regulatória, buscada pela indústria de ativos digitais há anos, continuou a se concretizar em junho, com diversos avanços — em especial, a aprovação de uma legislação sobre stablecoins no Senado dos EUA.

O Nasdaq Crypto Index^TM (NCI^TM) subiu 2,1% no mês, um ganho relativamente modesto diante das incertezas mais amplas nos mercados, que acabaram compensando os desenvolvimentos positivos relacionados ao setor cripto. Mas, à medida que os criptoativos ganham legitimidade e perdem o viés altamente especulativo do passado, acreditamos que essa maturidade abre espaço para um crescimento mais sustentável ao longo do tempo.

No início do mês, Samir Kerbage escreveu, em sua mais recente edição do Notas do CIO, sobre alguns dos acontecimentos mais impactantes recentes — incluindo a adoção das stablecoins nos EUA — que devem impulsionar o interesse das instituições financeiras tradicionais e a demanda por ativos digitais.

Como sempre, agradecemos imensamente sua confiança em nós e estamos à disposição para esclarecer qualquer dúvida.

— Seus parceiros na Hashdex

 

 

Análise de Mercado

 

Junho marcou um ponto de virada crucial para os ativos digitais, com a clareza regulatória finalmente começando a se cristalizar nos Estados Unidos. O momento legislativo definidor do mês veio em 17 de junho, quando o Senado dos EUA aprovou o GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), criando uma estrutura regulatória federal para stablecoins — a primeira grande legislação cripto da administração Trump. Essa conquista divisora de águas, combinada com a espetacular estreia da Circle na NYSE em 5 de junho e a surpreendente abertura da SEC à inovação DeFi, preparou o cenário para a próxima evolução dos criptoativos, mesmo com o Nasdaq Crypto Index^TM (NCI^TM) registrando um modesto ganho de 2,1% em meio a incertezas mais amplas do mercado.

A decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros em sua reunião de 17-18 de junho, citando incertezas contínuas relacionadas a tarifas, criou um cenário misto para ativos de risco. Embora os índices tradicionais tenham superado os criptoativos — o S&P 500 ganhou 5,0% e o Nasdaq-100 subiu 6,3% — os marcos de infraestrutura institucional alcançados durante o mês podem se mostrar mais significativos do que os movimentos de preços de curto prazo. O Índice Fear & Greed subiu para 70, refletindo otimismo crescente à medida que os investidores começaram a compreender o potencial transformador da estrutura regulatória do GENIUS Act.

A história de sucesso do IPO da Circle dominou as manchetes, levantando US$ 1,1 bilhão a US$ 31 por ação, com as ações disparando 168% no primeiro dia de negociação. Este não foi um evento isolado: a Robinhood concluiu sua aquisição de US$ 200 milhões da Bitstamp em 2 de junho, garantindo mais de 50 licenças regulatórias globalmente, enquanto a Stripe aprofundou sua integração cripto ao adquirir o provedor de carteiras Privy em 11 de junho. Esses movimentos não foram meras manobras corporativas — representaram o abraço total das finanças tradicionais à infraestrutura blockchain.

O Bitcoin demonstrou força relativa com um ganho de 2,7%, levando seu desempenho no ano para 15,1% — claramente o melhor desempenho em um mercado desafiador. O Ethereum caiu 1,1%, apesar da antecipação institucional dos benefícios da legislação de stablecoins, enquanto a Solana permaneceu estável em 0,0%. A divergência entre a resiliência do Bitcoin e a fraqueza das altcoins destacou uma dinâmica de "flight to quality" dentro dos criptoativos, com o capital se consolidando no ativo digital mais líquido e institucionalizado.

 Os índices temáticos pintaram um quadro mais matizado. Apesar da mesa redonda construtiva sobre DeFi da SEC no meio do mês, o índice de Finanças Descentralizadas (DeFi) conseguiu apenas um ganho de 2,8% — insuficiente para compensar seu doloroso declínio de -31,9% no acumulado do ano. O índice Smart Contract Platform (Web3) caiu 7,6%, enquanto o índice Digital Culture (META) caiu 7,3%. O índice Vinter Hashdex Risk Parity Momentum (HAMO) mostrou resiliência modesta com um ganho de 1,0%, beneficiando-se de sua abordagem sistemática durante tempos voláteis.

 

 

O GENIUS Act: Stablecoins Se Tornam o Dólar Digital da América

 

Junho de 2025 será lembrado como o mês em que a regulamentação cripto dos EUA passou de promessa para realidade. A aprovação do GENIUS Act pelo Senado representa muito mais do que progresso legislativo — é um posicionamento estratégico da América como líder global em finanças digitais. Ao estabelecer regras claras para emissão e operação de stablecoins, o Congresso efetivamente abençoou um mercado de US$ 250 bilhões que o Secretário do Tesouro Scott Bessent prevê que pode atingir US$ 2 trilhões em poucos anos.

O timing não poderia ser mais significativo. Enquanto o Federal Reserve manteve as taxas estáveis em meio a incertezas tarifárias, as stablecoins emergiram como uma ferramenta potencial tanto para transmissão de política monetária quanto para dominância do dólar. A estrutura da legislação garante que as stablecoins atreladas ao dólar americano — que representam 90% do mercado — operarão sob supervisão rigorosa, mantendo a inovação que as torna atraentes para comércio internacional e aplicações DeFi.

 

 

Dinâmica do Mercado: Construindo o Amanhã Enquanto os Preços se Consolidam

 

O paradoxo de junho foi impressionante: adoção institucional sem precedentes encontrou desempenho de preços morno. O ganho de 2,1% do NCI, embora positivo, ficou significativamente atrás dos mercados tradicionais. No entanto, essa desconexão entre desenvolvimento de infraestrutura e preços de tokens pode representar oportunidade em vez de decepção. 

Considere os dados: as saídas de Bitcoin das exchanges tiveram média de 72.000 BTC diários em junho, sinalizando acumulação institucional massiva. O IPO da Circle validou o modelo de negócios de stablecoin espetacularmente. Grandes processadores de pagamento e corretoras correram para adquirir capacidades cripto. A SEC sediou diálogos sem precedentes com construtores DeFi. Por qualquer medida fundamental, junho foi transformador. 

Então, por que a resposta de preços silenciada? A resposta está no amadurecimento dos criptoativos. À medida que a classe de ativos ganha legitimidade, ela perde prêmio especulativo. Investidores tradicionais agora comparam cripto com ativos convencionais, e por essa medida, o ganho de 2,1% de junho empalideceu diante do aumento de 6,3% do Nasdaq-100 impulsionado por IA. Essa normalização, embora dolorosa para traders de momentum, prepara o cenário para crescimento mais sustentável.

 

A dispersão de desempenho conta sua própria história:

• Bitcoin (+2,7%): Narrativa do ouro digital intacta, acumulação institucional em andamento

• Ethereum (-1,1%): Preços ainda não refletem o valor da infraestrutura, apesar do potencial de DeFi

• Índice DeFi (+2,8%): Ganho modesto mascara o progresso regulatório transformador

• Índice Web3 (-7,6%): Tokens de infraestrutura sofrem apesar dos marcos de adoção

 

 

Índices Ponderados por Capitalização de Mercado: Sua Âncora em Águas de Transição

 

O desempenho divergente de junho entre os setores cripto reforça a sabedoria da indexação ponderada por capitalização de mercado. Enquanto tokens individuais enfrentam volatilidade existencial — testemunhe o declínio esmagador de -51,6% do índice META no acumulado do ano — a metodologia do NCI garante exposição equilibrada à evolução dos criptoativos. A ponderação pesada em Bitcoin do índice forneceu estabilidade, mantendo exposição medida a oportunidades emergentes.Essa abordagem sistemática se mostra inestimável durante mudanças de regime. À medida que os criptoativos fazem a transição de ativo especulativo para infraestrutura financeira, escolher vencedores torna-se cada vez mais complexo. Os tokens DeFi se beneficiarão mais da clareza regulatória? O Bitcoin manterá sua dominância à medida que a adoção institucional acelera? O NCI elimina essas escolhas impossíveis, ajustando-se automaticamente às forças do mercado.

 

 

Olhando para o Futuro: O Superciclo da Infraestrutura

 

À medida que entramos em julho, três catalisadores posicionam os criptoativos para sua próxima fase de crescimento:

 

1. Explosão de Stablecoins: Com o GENIUS Act indo para a Câmara e a assinatura esperada de Trump até o final do verão, prepare-se para crescimento exponencial na emissão e uso de stablecoins em conformidade.

 

2. Adoção Institucional de DeFi: A abertura da SEC a isenções de inovação abre portas para grandes gestores de ativos lançarem produtos DeFi, potencialmente revertendo os declínios acentuados do setor.

 

3. Evolução da Tesouraria Corporativa: Após o sucesso do IPO da Circle, espere anúncios de iniciativas corporativas de stablecoin da Amazon, Walmart e outros gigantes explorando trilhos de pagamento blockchain.

 

A postura cautelosa do Federal Reserve sobre as taxas, embora limite o upside de curto prazo, cria um ambiente estável para essa construção de infraestrutura. Quando o próximo catalisador acender o entusiasmo cripto — sejam cortes de taxas, avanços regulatórios ou marcos de adoção — a base estabelecida em junho apoiará valorização sustentável.

 A lição de junho é clara: em mercados de transição, infraestrutura supera especulação. Os construtores estão construindo, os reguladores estão esclarecendo e as instituições estão integrando. Para investidores com convicção no potencial transformador dos criptoativos, o Nasdaq Crypto Index (NCI) oferece exposição ideal a essa revolução em desenvolvimento. A convergência das finanças tradicionais e ativos digitais não é mais teórica — está acontecendo agora, medida em IPOs, aquisições e vitórias legislativas.

O futuro das finanças está sendo escrito em código e lei simultaneamente. Junho de 2025 provou que capital paciente, exposição sistemática e foco no progresso fundamental serão finalmente recompensados à medida que os criptoativos cumprem sua promessa de reinventar as finanças globais.

 

Principais notícias

 

Senado dos EUA aprova legislação sobre stablecoins

O Senado votou 68 a 30 pela aprovação do GENIUS Act, estabelecendo um arcabouço federal para stablecoins atreladas ao dólar, marcando a primeira grande vitória legislativa da indústria cripto. Embora o projeto ainda precise passar pela Câmara, ele tem potencial para fomentar a inovação em stablecoins dentro da maior economia do mundo.

 

Primeiro grande banco europeu lançará stablecoin

O Société Générale lançará uma stablecoin atrelada ao dólar chamada USD CoinVertible (USDCV) nas blockchains Ethereum e Solana, com o início das negociações públicas previsto para este mês. O lançamento sinaliza a crescente adoção institucional de cripto, aumentando a confiança dos investidores e estimulando outros grandes bancos a seguirem o mesmo caminho, acelerando a integração dos ativos digitais ao mainstream.

 

Investidores de alta renda buscam exposição ao cripto

Uma pesquisa recente mostra que 82% dos investidores de alta renda querem aconselhamento sobre investimentos em cripto, mas desconfiam da expertise dos assessores financeiros. Além disso, 89% dos detentores atuais de cripto planejam aumentar sua exposição em 2025. A crescente demanda por ativos digitais entre investidores com alto patrimônio evidencia a necessidade de serviços de assessoria especializados e produtos cripto mais seguros e sofisticados.

 

 

 

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