O resultado da eleição nos EUA no mês passado continua a repercutir nos mercados de criptoativos. O Nasdaq Crypto Index^TM (NCI^TM) subiu mais de 57% desde 5 de novembro, impulsionado pelo otimismo generalizado em relação à direção das políticas de ativos digitais nos EUA.

Como mencionei em uma nota anterior, os criptoativos tendem a seguir um ciclo de quatro anos que inclui uma fase de alta de aproximadamente 12 meses, seguida por um mercado de baixa de um ano e, depois, um período de recuperação de dois anos. Nos dois ciclos de alta anteriores, as altcoins (ou seja, todos os criptoativos fora o BTC) superaram significativamente o maior criptoativo.

 

Ciclicidade do mercado cripto

 

 

Acredito que entramos em um mercado de alta, reforçado pelo ambiente macroeconômico e pelos resultados da eleição nos EUA. Mas há outro dado que sinaliza esse movimento: o NCI^TM superando o desempenho do BTC. Nos últimos três meses, o NCI^TM apresentou um retorno superior ao do BTC (78,0% contra 76,5%) e, desde a eleição, superou o BTC em 6,8%.

 

Performance dos criptoativos

 

 

Então, quais aspectos específicos do mercado cripto estão posicionados para superar o Bitcoin desta vez?

Um setor importante para observar são os projetos de contratos inteligentes, plataformas que permitem a transação não apenas de informações, mas também de valor e propriedade. Acreditamos que essas plataformas e aplicativos vão superar o BTC nos próximos 12 a 18 meses à medida que competem por usuários e estabelecem as bases para aplicativos descentralizados. Com os avanços de infraestrutura que vimos nessa área nos últimos anos, novos aplicativos estão surgindo em setores como IA, jogos e outras áreas, à medida que a tokenização continua a se expandir.

Nós também acreditamos que o progresso regulatório em 2025 será mais benéfico para essas aplicações do que para o Bitcoin especificamente. O Bitcoin já possui clareza regulatória e uma estrutura de mercado de capitais bem desenvolvida, com ETFs, opções e futuros crescendo continuamente. Nos EUA e na Europa, esta clareza regulatória que beneficiará os altcoins pode incluir:

• Legislação sobre estrutura de mercado: Propostas como o FIT21 removerão ambiguidades sobre o status de commodity ou valor mobiliário dos criptoativos, além de criar caminhos para registro que podem impulsionar a adoção nos EUA.

• Legislação de stablecoins / Implementação do MiCA: Ambos impulsionarão a adoção de stablecoins nos EUA e na Europa, expandindo esse fenômeno além dos mercados emergentes.

• Revogação da SAB121: Quando esse obstáculo for removido e os bancos dos EUA puderem custodiar criptoativos para seus clientes, as ofertas de negociação e custódia de cripto por bancos e corretoras aumentarão, beneficiando mais os altcoins.

• Novos lançamentos de ETFs: Com o novo presidente da SEC, há esperanças renovadas de aprovações adicionais de ETFs, incluindo índices e ativos individuais como Solana (SOL) e XRP. Embora ainda haja incertezas, novos ETFs como porta de entrada para esses ativos são altamente positivos.

Além de o Bitcoin se desenvolver como uma emergente reserva digital de valor, e as plataformas de contratos inteligentes se tornarem uma nova forma de trocar informações, valores e propriedades, identificamos três outros casos de uso de altcoins que acreditamos que terão destaque no próximo ano:

1. DeFi (Finanças Descentralizadas): Projetos voltados para a criação de um sistema financeiro baseado na internet, operando em plataformas de contratos inteligentes, irão criar uma nova infraestrutura global de mercados de capitais para pagamentos, sendo as stablecoins e os fundos tokenizados de mercado monetário os primeiros casos de uso importantes.

2. Web3: Uma nova interação da internet que permitirá a propriedade de dados pelos usuários e tornará a internet descentralizada e mais funcional para inovações como agentes de IA e outras aplicações.

3. Cultura digital: Uma nova geração nativa digital demandará mais ativos digitais e colecionáveis, sendo os jogos uma aplicação natural inicial.

Se compararmos o mercado cripto com a internet, essa indústria está em um estágio equivalente à internet dos anos 1990, e o Bitcoin pode ser comparado ao e-mail — a única aplicação que a maioria das pessoas conhece. No entanto, olhando 20 anos à frente, embora o e-mail ainda seja útil, não foi a aplicação que gerou mais valor para a sociedade. Acreditamos que isso pode ser verdade para o Bitcoin em relação ao mercado cripto como um todo.

 

Benefícios da diversificação

 

Na Hashdex, acreditamos firmemente que obter exposição ampla a este mercado é necessário para capturar o crescimento que esperamos em outras áreas. Índices como o Nasdaq Crypto Index^TM (NCI^TM) podem fornecer essa exposição mais ampla ao mercado e, à medida que cripto se consolida como classe de ativos, retornos ajustados ao risco mais favoráveis. Além disso, os índices oferecem maior opcionalidade, pois os investidores não precisam depender de um gestor ativo para escolher ativos. A complexidade e a rápida evolução do mercado cripto tornam difícil escolher vencedores individuais, e um índice simplifica o investimento ao oferecer uma seleção balanceada e orientada por dados que pode se alinhar aos princípios da teoria moderna de portfólios.

Por isso, os ETFs de índice têm sido o núcleo de nossa missão. Acessar o mercado cripto por meio dessas estruturas familiares permite que os investidores aproveitem o crescimento da classe de ativos com o mínimo de atrito. Para a maioria dos investidores, geralmente recomendamos uma alocação muito pequena em cripto, de 1% a 5%. Acreditamos fortemente que um benchmark como o NCI^TM é uma excelente forma de “comprar o mercado” e se beneficiar de uma alocação estratégica neste promissor mercado.

 

^{[1] O Nasdaq Crypto Index inclui Bitcoin, Ethereum, Solana, Ripple, Cardano, Chainlink, Avalanche, Litecoin, Polygon e Uniswap em 30/09/24.}

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