Por vários anos, há uma especulação na comunidade cripto sobre um possível evento de flippening. Isso se refere ao ether (ETH), o segundo maior criptoativo, "ultrapassar" o bitcoin, ou seja, alcançar uma capitalização de mercado maior do que o maior criptoativo do mundo.

Apesar de ter um desempenho inferior ao do Bitcoin até o momento, as vantagens únicas do Ethereum e os persistentes impulsionadores da demanda o posicionam bem para o crescimento futuro e acreditamos que essa virada ainda é possível. Vamos analisar cinco potenciais catalisadores que, juntos, podem ajudar o ETH a dar um grande passo nessa direção nos próximos meses.

 

1. ETFs nos EUA: Na semana passada, a SEC aprovou a listagem de vários ETFs de ether à vista. Embora possa levar meses para que esses ETFs comecem a ser negociados, isso representa um marco significativo para o Ethereum e ressalta a crescente institucionalização desta classe de ativos. Os ETFs proporcionarão aos investidores institucionais um acesso mais fácil ao ETH, potencialmente aumentando a demanda e o preço. Os fluxos recordes vistos nos ETFs de bitcoin este ano indicam uma forte demanda por criptoativos, sugerindo que os fluxos para os ETFs de ether poderiam superar US$ 5 bilhões em novos capitais durante os primeiros meses de negociação. Esta projeção é baseada na suposição de que o mercado dos EUA adotará ETFs de ether em proporções semelhantes às observadas em outras regiões onde tanto os ETFs de bitcoin quanto de ether já estão disponíveis.

 

_{Fonte: O AUM de cada ETF/ETP é da Bloomberg, acessado em 21 de maio de 2024}

 

2. Resultado da eleição nos EUA: Não é segredo que a administração atual adotou uma abordagem pouco amigável em relação à regulamentação das criptomoedas. Uma nova administração provavelmente apresentaria uma mudança dramática em sua visão sobre o ETH e outros criptoativos, abrindo a possibilidade de maior clareza regulatória e a oportunidade para o crescimento do Ethereum e seu ecossistema no maior mercado financeiro do mundo. Mas, independentemente do resultado da eleição, há evidências de um crescente apoio bipartidário para a criação de um ambiente regulatório mais sensato para os criptoativos.

3. Políticas monetárias acomodatícias: Se o Federal Reserve e outros bancos centrais decidirem cortar as taxas de juros ou implementar o afrouxamento quantitativo (QE), o Ethereum poderá se beneficiar significativamente. Taxas de juros mais baixas geralmente levam os investidores a buscar retornos mais altos em ativos alternativos, incluindo criptoativos. Além disso, o QE aumenta a liquidez no mercado ao injetar mais dinheiro na economia. Essa liquidez adicional muitas vezes acaba em investimentos de maior rendimento, como ETH e aplicações de Finanças Descentralizadas (DeFi). As plataformas DeFi oferecem vários serviços financeiros, como empréstimos, empréstimos e ganho de juros sobre criptoativos, que se tornam cada vez mais atraentes em um ambiente de baixas taxas de juros. Como resultado, tanto o ETH quanto seu ecossistema DeFi associado podem ver uma demanda crescente e apreciação de preço sob políticas monetárias dovish.

4. Aumento nos volumes de transações: O crescimento da tokenização e de outros casos de uso do Ethereum está previsto para se tornar um mercado de trilhões de dólares na próxima década. À medida que mais ativos são tokenizados e mais transações ocorrem no Ethereum, os volumes de transações aumentarão. Volumes de transações mais altos podem impulsionar a demanda por ETH, aumentando seu valor. Além disso, o forte ecossistema de desenvolvedores do Ethereum, a utilidade do ETH como colateral em DeFi e sua rede principal descentralizada e segura também apoiam seu crescimento.

5. Uma nova aplicação revolucionária: As stablecoins emergiram como uma aplicação significativa para contratos inteligentes. Em mercados emergentes, particularmente em países com controles de capital rigorosos devido à alta inflação, as stablecoins estão crescendo rapidamente, pois as pessoas buscam alternativas para proteger sua riqueza. Nesses mercados, as stablecoins podem disruptar os serviços financeiros tradicionais, como pagamentos, remessas e bancos. O Ethereum está em uma posição única para se beneficiar disso, pois é, de longe, a rede de stablecoin mais amplamente utilizada.

Mas acreditamos que as stablecoins são apenas a primeira de muitas potenciais aplicações "revolucionárias". Fundos de mercado monetário tokenizados provavelmente seguirão, oferecendo retornos de baixo risco em um ambiente de altas taxas de juros e abrindo caminho para investimentos globais e nativos digitais. Além disso, outras aplicações fora do setor financeiro podem surgir nos próximos 12 a 18 meses. Soluções de identidade e Redes de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN) podem ver uma adoção acelerada, impulsionadas por avanços em IA.

 

Uma maré cada vez maior de demanda

Em setembro do ano passado, escrevi sobre o Ethereum ser o gigante adormecido do mundo cripto. Claro, o Ethereum não é a única plataforma de contratos inteligentes que tem experimentado crescimento. Ele tem enfrentado uma concorrência cada vez maior de plataformas como Solana e Avalanche. Embora alguns sugiram que isso possa enfraquecer o caso de investimento em ETH, acreditamos que uma maré crescente levanta todos os barcos e que a demanda por aplicações baseadas em contratos inteligentes criará um ambiente onde muitas redes diferentes possam prosperar, mesmo que o Ethereum permaneça a plataforma dominante no futuro mais previsível.

A incerteza sobre qual rede dominará o cenário cripto ou receberá maior clareza regulatória será uma característica de longo prazo deste mercado. Esta é uma das razões pelas quais investir em um conjunto diversificado de criptoativos, como o Nasdaq Crypto Index, em vez de investir em um único ativo, pode beneficiar os investidores ao longo do tempo. Independentemente de o ETH superar ou não o BTC, o desenvolvimento das redes cripto continua a amadurecer, apresentando oportunidades significativas para investidores com um horizonte de investimento de longo prazo.

 

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