Uma das teses centrais de investimento em cripto é que a "tokenização" está acelerando a conexão entre o mundo digital e o mundo físico. O CEO da BlackRock, Larry Fink, recentemente reafirmou essa perspectiva ao afirmar que o Bitcoin está "digitalizando o ouro" e que "se pudermos criar mais tokenização de ativos e títulos", isso poderia "revolucionar as finanças".

Essa tendência de tokenização é o primeiro dos três pilares para o nosso caso de investimento em Ethereum, ao lado de seus desenvolvimentos de infraestrutura e de uma mudança geracional mais ampla. A tokenização de ativos do mundo real (RWAs) envolve a conversão do valor de um ativo físico, como uma casa ou uma obra de arte, em tokens digitais disponíveis em uma blockchain. Cada token representa a propriedade do ativo subjacente, permitindo transações líquidas, seguras e transparentes que não dependem de bancos ou outros intermediários tradicionais.

Um relatório recente do Bank of America sugeriu que a tokenização de ativos tradicionais poderia ultrapassar US$ 16 trilhões nos próximos 5 a 15 anos, um número que ajuda a entender por que grandes instituições financeiras globais estão explorando ativamente a tokenização de ativos financeiros. E um relatório da Digital Asset Research publicado neste mês menciona o potencial das RWAs tokenizadas para "acessar um mercado endereçável total equivalente aos maiores mercados financeiros", um sinal do escopo potencial da tokenização.

 

^{Fonte: Adaptado da Bank of America Global Research, "Beyond Crypto: Tokenization", 29 de junho de 2023}

 

A tokenização lançará as bases para uma nova onda de adoção de aplicações de Finanças Descentralizadas (DeFi) baseadas em ativos do mundo real (RWAs) e criará mercados de capitais totalmente digitais. Quanto maior for o uso da tecnologia de tokenização e a necessidade de interoperabilidade usando redes programáveis sem fronteiras, como Ethereum e outras plataformas de contratos inteligentes, maior será a demanda por espaço de bloco nessas plataformas e, portanto, por suas moedas nativas (ETH, DOT, SOL, etc.).

O segundo pilar em nossa tese atual de investimento em Ethereum são os desenvolvimentos de infraestrutura, incluindo as soluções de escalabilidade que estão sendo desenvolvidas. O roteiro de escalabilidade para Ethereum e outras plataformas de contratos inteligentes está se tornando mais claro, semelhante à "fase de banda larga" da internet no início dos anos 2000. Dentro das fronteiras dos estados-nação, estamos vendo o surgimento de redes nacionais de contratos inteligentes, como o BSN da China e o Piloto Real Digital do Brasil, que é uma blockchain com permissão baseada em Ethereum para a tokenização de títulos brasileiros que será a base do CBDC do Brasil e um fundamento para uma economia tokenizada local. Esse progresso na infraestrutura provavelmente impulsionará a adoção massiva de plataformas de smart contracts e suas aplicações nos próximos anos, assim como a banda larga impactou a internet duas décadas atrás.

O terceiro pilar é algo que acredito que não é discutido o suficiente e talvez até seja desvalorizado por muitos investidores - a mudança geracional que está ajudando a impulsionar a adoção do Ethereum e dos criptoativos de forma mais ampla. O que quero dizer com isso é que uma geração mais jovem, que compreende intuitivamente a digitalização de suas vidas, está ganhando lentamente mais influência econômica. Isso, é claro, não é algo novo ou específico para os criptoativos. Na verdade, não é incomum que visionários, independentemente de sua indústria, tenham dificuldade em compreender um futuro que possa interromper completamente o que eles sabiam ser verdadeiro ao longo de suas carreiras. No início do século XX, o pioneiro ferroviário dos EUA, George H. Daniels, afirmou enfaticamente: "É quase impossível que o século XX testemunhe melhorias no transporte tão grandes quanto as do século XIX." Apenas alguns anos depois, os irmãos Wright fizeram história com o primeiro voo motorizado do mundo.

Essa citação não sugere que Daniels fosse ignorante ou desinformado. Pelo contrário, é um lembrete de que até mesmo os veteranos mais experientes da indústria podem perder a inovação acontecendo sob seus narizes. Warren Buffett pode considerar os crptoativos como "veneno de rato", mas, em última análise, uma geração mais jovem decide o futuro e até mesmo os críticos mais rigorosos de uma tecnologia precisam se adaptar se seus clientes estiverem exigindo essa tecnologia.

No mercado de criptoativos, estamos vendo o impacto das gerações mais jovens na política pública em relação a essa classe de ativos. O Primeiro Ministro do Reino Unido, Rishi Sunak (43 anos), o presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA, Patrick McHenry (47 anos), e o presidente do Banco Central do Brasil, Roberto Campos Neto (54 anos), são membros da Geração X que estão abraçando os criptoativos e a tokenização, enquanto as vozes mais estridentes de oposição, incluindo o presidente da SEC, Gary Gensler (65 anos), a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde (67 anos), e a senadora dos EUA, Elizabeth Warren (74 anos), são da Geração Baby Boomer. Essa perspectiva não é surpreendente e é respaldada por uma pesquisa de 2022 do Charles Schwab, que constatou que apenas 4% dos Baby Boomers tinham criptoativos em seu plano de aposentadoria 401k, enquanto 47% dos Millennials e 43% da Geração Z tinham exposição a criptomoedas. Se levarmos isso em consideração, juntamente com o poder de compra que as gerações mais jovens terão ao herdar US$ 72 trilhões nas próximas duas décadas e suas preferências de alocação de ativos moldarem o cenário de investimentos, o impacto potencial na capitalização de mercado atual dos criptoativos é tremendo.

 

^{Fonte: Charles Schwab, Estudo de Participantes de 401(k) de 2022 - Foco na Geração Z/Milenar, Outubro de 2022.}

 

Claro, a idade não é o fator definitivo em relação às opiniões sobre criptoativos, mas é importante reconhecer que certos preconceitos em relação à inovação podem existir em gerações mais antigas que não existem nas gerações mais jovens. E é importante lembrar que a mudança geracional em relação às criptomoedas só vai se acelerar à medida que as gerações mais jovens, que viveram em um mundo digitalizado durante toda a vida, avançarem em suas carreiras e acumularem maiores somas de ativos para investir em aposentadoria ou outros propósitos.

Essa mudança é fundamental para entender o valor do ecossistema do Ethereum, em particular, dado o seu papel como a plataforma dominante para trazer tecnologias baseadas em blockchain para as massas. Acreditamos que os smart contracts têm o potencial de impulsionar quase todos os aspectos de uma economia tokenizada no futuro, e a escalabilidade, acessibilidade e utilidade do Ethereum só tornarão a rede mais poderosa e sua moeda, ether, mais valiosa.

 

Uma oportunidade geracional

 

A equipe de pesquisa da Hashdex recentemente escreveu um relatório sobre como fatores seculares e cíclicos no mercado de criptoativos estão se combinando atualmente para criar uma oportunidade de investimento potencialmente única em uma geração. Uma das tendências seculares mais fortes é que as principais redes estão a caminho de alcançar bilhões de usuários. A tokenização de ativos tradicionais, impulsionada pelo Ethereum e outras plataformas de contratos inteligentes, está ajudando a expandir essa base de usuários e a criar mais valor para os ativos de cripto. Continuamos a acreditar que os investidores focados nos fundamentos de longo prazo desses ativos têm uma oportunidade sem precedentes de se expor a essas redes.

Dizem que há duas certezas na vida - impostos e morte. Embora não haja muita certeza nos mercados cripto, também existem duas realidades inevitáveis nesse espaço - a tokenização está acontecendo e uma geração mais jovem continuará impulsionando essa mudança.

____________________________

_{Este material foi preparado pela Hashdex Gestora de Recursos Ltda. (“Hashdex”) e tem caráter meramente informativo. As informações aqui contidas não devem ser entendidas como colocação, distribuição ou oferta de cotas de fundo de investimento ou qualquer outro valor mobiliário, e não representam garantia de rentabilidade sobre qualquer investimento. A Hashdex não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. Leia o material informativo e o regulamento do fundo de interesse antes de investir, sobretudo os fatores de risco. Criptoativos, em especial, apresentam riscos específicos, detalhados nos regulamentos dos fundos geridos pela Hashdex. Quaisquer decisões de investimento devem ser precedidas de análise quanto aos objetivos e necessidades individuais, de modo que recomendamos a consulta a assessores de investimentos e/ou outros profissionais especializados antes de um investimento. A aplicação em fundos de investimento apresenta riscos para os investidores, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais e na consequente perda do capital aplicado. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor do crédito – FGC.  A CVM e a ANBIMA não garantem a veracidade das informações prestadas, tampouco fazem julgamento sobre a qualidade dos fundos, do administrador, do gestor e demais prestadores de serviço ou das cotas a serem distribuídas. Este material não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído a terceiros sem a expressa concordância da Hashdex. Os documentos relevantes dos fundos e mais informações podem ser encontrados em https://www.hashdex.com.br/.} 

_{Nasdaq® e Nasdaq Crypto Index são marcas licenciadas da Nasdaq, Inc. (Nasdaq, com suas afiliadas, são referidas como “Empresas Nasdaq”) e são sub licenciadas para uso da Hashdex Asset Management Ltd. As Empresas Nasdaq não confirmaram a legalidade ou adequação, ou a precisão ou adequação das descrições e divulgações relacionadas ao fundo. O fundo não é emitido, endossado, vendido ou promovido pelas Empresas Nasdaq. AS EMPRESAS NASDAQ NÃO FAZEM QUALQUER DECLARAÇÃO E NÃO TERÃO QUALQUER RESPONSABILIDADE EM RELAÇÃO AO FUNDO.}

_{OS DADOS DO ÍNDICES DA CF BENCHMARKS LTD. SÃO USADOS SOB LICENÇA COMO FONTE DE INFORMAÇÕES PARA CERTOS PRODUTOS DO GRUPO DA HASHDEX ASSET MANAGEMENT LTD. (“GRUPO HASHDEX”). A CF BENCHMARKS LTD, SEUS LICENCIADORES E AGENTES NÃO TÊM OUTRA LIGAÇÃO AOS PRODUTOS E SERVIÇOS DO GRUPO HASHDEX E NÃO PATROCINAM, ENDOSSAM, RECOMENDAM OU PROMOVEM QUAISQUER PRODUTOS OU SERVIÇOS DO GRUPO HASHDEX. A CF BENCHMARKS LTD., SEUS LICENCIADORES E AGENTES NÃO TÊM OBRIGAÇÃO OU RESPONSABILIDADE EM RELAÇÃO AOS PRODUTOS E SERVIÇOS DO GRUPO HASHDEX. A CF BENCHMARKS SEUS LICENCIADORES E AGENTES NÃO GARANTEM A PRECISÃO E/OU A INTEGRALIDADE DE QUALQUER ÍNDICE LICENCIADO AO GRUPO HASHDEX E NÃO TERÁ QUALQUER RESPONSABILIDADE POR QUAISQUER ERROS, OMISSÕES OU INTERRUPÇÕES RELACIONADAS A ESTE.}